Carl Zeiss Meditec: EBITA-Einbruch auf 8 Millionen Euro

Seit Jahresbeginn hat die Carl Zeiss Meditec-Aktie fast 30 Prozent verloren. Auf Jahressicht sind es über 53 Prozent. Dahinter steckt mehr als ein schlechtes Quartal.

Zahlen unter Druck

Das erste Quartal 2025/26 fiel deutlich schwächer aus als erwartet. Der Umsatz sank auf 467 Millionen Euro — gegenüber 490 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Noch alarmierender: Das operative Ergebnis (EBITA) brach auf 8 Millionen Euro ein, nach 35 Millionen Euro ein Jahr zuvor.

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Die Hauptursachen liegen in China. Bifokale Intraokularlinsen mussten neu registriert werden — das löste einen vorübergehenden Verkaufsstopp in öffentlichen Krankenhäusern aus. Staatliche Ausschreibungen drücken zusätzlich die Margen bei Verbrauchsmaterialien. In Nordamerika bremst eine anhaltende Investitionszurückhaltung bei Großgeräten das Wachstum.

Kein permanenter Chef in Sicht

Seit dem 1. Januar 2026 führt Andreas Pecher das Unternehmen nur kommissarisch. Er übernahm nach dem vorzeitigen Abgang von Maximilian Foerst zum Jahresende 2025. Pecher ist parallel CEO der Carl Zeiss AG. Der Aufsichtsrat sucht einen permanenten Nachfolger — eine Ernennung steht bisher aus.

Das Problem: Genau jetzt braucht das Unternehmen klare strategische Entscheidungen. Margen stabilisieren, China-Probleme lösen, regulatorische Hürden meistern. Das alles ohne dauerhaften Vorstandschef. Kein Wunder, dass Investoren nervös bleiben.

Erholung vom Tief — aber die Lage bleibt angespannt

Der Kurs hat sich vom 52-Wochen-Tief bei 23,38 Euro im März erholt. Am Dienstag schloss die Aktie bei 27,74 Euro. Das entspricht einem Plus von knapp 19 Prozent gegenüber dem Tiefpunkt. Der 50-Tage-Durchschnitt bei rund 25,72 Euro fungiert als kurzfristige Unterstützung. Der 200-Tage-Durchschnitt liegt mit fast 38 Euro jedoch weit entfernt.

Auf der ASCRS-Konferenz im April präsentierte Carl Zeiss Meditec neue Lösungen für die Katarakt- und Refraktivchirurgie. Die Integration des übernommenen Spezialisten D.O.R.C. soll das Portfolio in der vitreoretinalen Chirurgie stärken. Ob diese Initiativen kurzfristig greifen, bleibt offen.

Am 12. Mai legt das Unternehmen den Halbjahresbericht vor. Pecher muss dann konkrete Angaben zur Kostenoptimierung liefern — und eine neue Jahresprognose. Die ursprünglichen Ziele hatte das Management im Januar bereits ausgesetzt.

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