Kolumne

Liebe Leserinnen und Leser, am Sonntag schrieb ich, wer nach Alternativen zu den üblichen Verdächtigen suche, finde sie dort, wo neue Reaktoren genehmigt und neue Fabriken gebaut werden. Der erste Handelstag der neuen Woche liefert eine Ergänzung: auch dort, wo neue Gesetze geschrieben werden. Denn während der DAX am Montag …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern stellte ich die Frage, in was man in diesem Markt investiert sein sollte — und warum. Die Antwort, die sich an diesem Wochenende herauskristallisiert, führt an zwei Orte, die vor einem Jahr kaum jemand auf dem Radar hatte: in die Kernenergie und nach Lateinamerika. Die …

Liebe Leserinnen und Leser, am Freitag beschrieb ich die Sektorrotation, die den Mai prägen dürfte: weg von Momentum, hin zu nachgewiesener Ertragskraft. Keine 24 Stunden später liefert Berkshire Hathaway die eindrücklichste Bestätigung dieser These. Auf der ersten Hauptversammlung unter Greg Abel als neuem CEO meldete die Holding einen Kassenbestand von …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit der Frage, ob die Fundamentaldaten den Optimismus der Aktienmärkte im Mai rechtfertigen werden. Die ersten 24 Stunden des neuen Monats liefern eine vorläufige Antwort: Ja — aber nur für diejenigen, die wissen, wo sie hinschauen. Der S&P 500 notiert am Freitagmittag bei …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit einer Prognose: Drei Notenbank-Entscheide und vier Tech-Bilanzen innerhalb von 24 Stunden würden die Richtung für den Mai vorgeben. Der Donnerstag hat geliefert – aber die Richtung kam nicht aus Washington oder Frankfurt, sondern aus Tokio. Japans Finanzministerium intervenierte erstmals seit 2024 am …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit der Frage, ob die Quartalsberichte dieser Woche die Antwort liefern würden – darauf, wie lange Aktienkurse steigen können, wenn physische Vorprodukte knapper werden. Der Mittwoch hat eine erste Antwort gegeben, und sie fällt differenzierter aus als erwartet. Die Knappheit ist da: Brent-Öl …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern beschrieb ich die Zweiteilung der Weltwirtschaft in eine verwundbare Zivilwirtschaft und eine hochprofitable Sicherheitsarchitektur. Der Dienstag verschärft dieses Bild – und verschiebt den Fokus. Denn während die geopolitischen Risiken am Persischen Golf weiter schwelen, rücken nun die Unternehmensbilanzen ins Zentrum. Was sie offenbaren, ist ernüchternd: …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern beschrieb ich die Aufspaltung der Weltwirtschaft in eine finanzielle und eine physische Sphäre. An diesem Sonntagabend lässt sich festhalten: Der Riss zwischen beiden wird tiefer.Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei Nvidia? Brent notiert jenseits von 115 Dollar. Die Internationale Energieagentur …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern stellte ich die Frage, ob die Rotation aus Wachstumswerten in Substanz und Rohstoffe ein vorübergehendes Ausweichmanöver ist oder der Beginn einer dauerhaften Neuordnung. An diesem Wochenende verdichten sich die Hinweise: Es ist keine Rotation. Es ist ein Umbau. 5,98 US-Dollar kostet derzeit ein Pfund Kupfer …

Liebe Leserinnen und Leser, gestern schloss ich mit dem Satz, dass der Rentenmarkt meist recht behält, wenn er eine andere Geschichte erzählt als die Aktienmärkte. Diese Woche hat geliefert. Während die Schlagzeilen von Japans Erdbeben, der Straße von Hormus und SAPs Quartalszahlen dominiert wurden, vollzog sich an den globalen Kapitalmärkten …