CATL Aktie: Die Abnehmer rebellieren?

Chinesische Elektroautobauer verändern ihre Beschaffung und reduzieren schrittweise ihre Abhängigkeit vom weltgrößten Batteriehersteller CATL. Während der Zulieferer im ersten Halbjahr 2026 einen Nettogewinn von 43,2 Milliarden Yuan auswies und ein Plus von 41,98 Prozent verzeichnete, geraten die Fahrzeughersteller zunehmend unter Margendruck. Um der Preissetzungsmacht des Branchenprimus zu begegnen, binden führende Marken nun alternative Lieferanten fester an sich.

Autobauer setzen auf Zweit- und Drittlieferanten

Die Verschiebung in den Lieferketten zeigt sich bei mehreren namhaften chinesischen Herstellern. Li Xiang entschied sich beim im Juni gestarteten neuen L8 gegen Batterien von CATL und wechselte zu Xinwangda. Zur Festigung dieser Partnerschaft investierte der Autobauer 2,6 Milliarden Yuan für einen Anteil von 11,17 Prozent in die Batterie-Sparte des neuen Partners.

Parallel dazu öffnet auch Xiaomi seine Lieferkette. Der Smartphone- und Autokonzern bezieht Akkus neben dem Marktführer mittlerweile von Xinwangda sowie Zhongchuang Xinhang. Mit Zhongchuang Xinhang vereinbarte Xiaomi am 4. September zudem eine gemeinsame Batterieentwicklung.

Früher hatten auch Xiaopeng und Seres ausschließlich auf CATL vertraut. Inzwischen deckt Xiaopeng seinen Bedarf bei Eve Energy, während Seres Batteriezellen von Guoxuan High-Tech verbaut. Der Trend zur Diversifizierung zielt direkt darauf ab, das bisherige Monopol des Marktführers bei lukrativen Modellreihen zu brechen.

Gewinnkluft verschärft die Verhandlungspositionen

Treiber dieser Umorientierung ist die ungleiche Verteilung der Gewinne entlang der Wertschöpfungskette. Während CATL hochprofitabel wirtschaftet, summierten sich die Halbjahresgewinne von 15 großen, in China und Hongkong börsennotierten Autoherstellern im selben Zeitraum auf lediglich 21 Milliarden Yuan. Der Branchenführer erzielte damit allein mehr als das Doppelte dieser Autobauer zusammen.

Auf dem chinesischen Heimatmarkt hält CATL dennoch eine sehr starke Position. Im ersten Halbjahr 2026 entfiel ein Anteil von 46,7 Prozent der in Pkw verbauten Batterien auf das Unternehmen. Doch der wachsende Widerstand der Abnehmer signalisiert, dass künftiges Wachstum dort härter erkämpft werden muss.

Weltmarktführung und verhaltener Aktienkurs

Global behauptet der Konzern vorerst seine Vormachtstellung. Laut Erhebungen von SNE Research installierte das Unternehmen in den ersten sieben Monaten des laufenden Jahres weltweit 289,6 Gigawattstunden an Fahrzeugbatterien. Damit sicherte sich der Konzern einen weltweiten Marktanteil von 39,9 Prozent.

Um zusätzliche Absatzmärkte außerhalb Asiens zu erschließen, treibt das Management die internationale Fertigung voran. Im ungarischen Werk Debrecen begann Ende September nach der Erfüllung behördlicher Auflagen die Testproduktion der ersten beiden Linien mit einer Anfangskapazität von 34 Gigawattstunden.

Am Aktienmarkt reagierten die Anleger bisher verhalten auf die Entwicklungen im Heimatmarkt. Das Papier notiert heute bei 291,99 CNY und verzeichnet einen Tagesverlust von 0,5 Prozent. Mit einem Abstand von 1,9 Prozent verbleibt der Titel weiterhin in Reichweite seines 52-Wochen-Tiefs.