Circus Aktie: Geschäftsbericht bis Ende Juni 2026

Auf Jahressicht hat die Circus-Aktie mehr als 43 Prozent verloren. Jetzt stehen innerhalb weniger Wochen drei Ereignisse an, die den Kurs in beide Richtungen bewegen können.

Geschäftsbericht als erster Prüfstein

Die vorläufigen Zahlen für 2025 kennt der Markt bereits: Umsatz rund 1,5 Millionen Euro, bereinigtes EBITDA bei –15,3 Millionen Euro. Beide Werte spiegeln nur wenige Anlaufwochen nach dem Start der Systemauslieferungen im vierten Quartal wider. Der geprüfte Jahresabschluss fehlt noch. Circus will ihn spätestens Ende Juni 2026 veröffentlichen.

Erst dann lässt sich beurteilen, ob Liquidität und Rollout-Tempo die Investitionsthese wirklich tragen. Der Bericht ist der erste echte Datenpunkt seit Monaten.

Alberts-Übernahme und US-Einstieg

Das Closing der Alberts-Übernahme steht im zweiten Quartal 2026 an. Das belgische Unternehmen betreibt autonome Versorgungssysteme in sechs Ländern — mit Kunden wie Danone, Decathlon und Sodexo. Bezahlt wird in Circus-Aktien mit 30 Monaten Lockup. Den genauen Kaufpreis gibt Circus erst zum Abschluss bekannt. Die Umsatzguidance für 2026 hat das Unternehmen trotz des Deals nicht angehoben.

Parallel zieht Circus den US-Markteintritt vor. Ursprünglich für 2027 geplant, soll er nun in der zweiten Jahreshälfte 2026 starten. Möglich macht das die Übernahme von Kitchen Robotics — inklusive NSF-zertifizierter Komponenten, die sofortigen Einsatz für kommerzielle und militärische Kunden in den USA erlauben.

Verteidigung wächst schneller als erwartet

Das Verteidigungssegment entwickelt sich zum überraschend starken Treiber. Circus hat seine Technologie bereits bei der Bundeswehr installiert und gewann eine Ausschreibung der litauischen Streitkräfte. Das Unternehmen verhandelt nach eigenen Angaben mit mehr als zehn NATO-Mitgliedstaaten. Hinzu kommt ein laufender Integrationsprozess für Auslieferungen zur Versorgung ukrainischer Soldaten.

mwb research erwartet für das zweite Halbjahr 2026 einen entscheidenden Militärauftrag. Montega initiierte die Coverage mit Kaufempfehlung und Kursziel 10 Euro — und prognostiziert 44 Millionen Euro Umsatz für 2026, bis 2028 sollen es knapp 140 Millionen Euro sein. mwb research setzt das Kursziel deutlich höher: 46 Euro.

Vorbestellungen ohne Zahlungseingang

Der aktuelle Kurs von 6,79 Euro liegt rund 71 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch. Das Management verweist auf über 8.000 Vorbestellungen mit einem theoretischen Potenzial von mehr als 1,6 Milliarden Euro. Das Problem: Zahlungswirksam ist davon noch nichts.

Geschäftsbericht, Alberts-Closing und erste US-Signale liefern bis Ende Juni 2026 eine dichte Abfolge an Datenpunkten. Ob die Vorbestellungen in echte Aufträge münden, wird dabei die entscheidende Frage sein — und die Antwort dürfte den Kurs stärker bewegen als jeder Analystenkommentar.