Circus SE Aktie: Roboter als Sicherheit

Statt die Aktionäre mit einer weiteren Kapitalerhöhung zu belasten, setzt Circus SE auf ein ungewöhnliches Modell: Die eigenen Küchenroboter dienen als Kreditsicherheit. Der Markt honorierte den Schritt zuletzt mit einem Kursanstieg von knapp 25 Prozent innerhalb einer Woche — auf 7,73 Euro.

Sale-and-Leaseback statt Verwässerung

Im März 2026 strukturierte Circus SE gemeinsam mit der Finexity AG die Anleihe „Circus Robotics I“. Eine Zweckgesellschaft erwirbt sechs autonome Küchenroboter und verleast sie im Sale-and-Leaseback-Modell langfristig zurück an das Unternehmen. Die fixen Leasingzahlungen decken Zins- und Tilgungsleistungen ab. Der Minibond ist ab 500 Euro zeichenbar, verzinst sich mit 6,0 bis 10,0 Prozent jährlich und tilgt jährlich 20 Prozent des Nominalbetrags.

Für ein Unternehmen mit einem Betriebsverlust von zuletzt 14,94 Millionen Euro ist das kein kleines Detail. Perspektivisch könnte das Programm auf einen achtstelligen Betrag ausgeweitet werden — vorerst bleibt es beim ersten Schritt. Eine klassische Kapitalerhöhung wird parallel weiterhin geprüft.

Piloten, Prognosen und ein entscheidender Termin

Produktionsseitig ist Circus aufgestellt: Fertigungspartner Celestica kann in der ersten Produktionsstätte bis zu 6.000 Einheiten des KI-Kochroboters CA-1 pro Jahr herstellen. Der Auftragsbestand liegt bei 500 festen Bestellungen von rund 40 Kunden. Bundeswehr, REWE und die Mercedes-Benz Gastronomie laufen als Pilotprojekte — letztere plant den Einsatz im Werk Sindelfingen für den Sommer 2026.

Die eigentliche Herausforderung ist damit nicht die Fertigung, sondern die Konversion: Werden aus Piloten zahlungswirksame Verträge? Circus prognostiziert für 2026 einen Umsatz von 44 bis 55 Millionen Euro — nach lediglich 0,25 Millionen Euro im Vorjahr. Diese Diskrepanz ist enorm.

Am 16. April präsentiert Circus SE erstmals konkrete Zahlen zur Konversionsrate der Vorbestellungspipeline. Es ist der erste belastbare Nachweis, ob die kommerzielle Skalierung tatsächlich greift. Gelingt der Nachweis, könnte die technisch noch fragile Erholung — die Aktie notiert weiterhin rund 66 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 22,80 Euro — auf ein solideres Fundament gestellt werden. Bleibt er aus, dürfte der Gegenwind für das Papier rasch zurückkehren.

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