Coinbase Aktie: Tennis gegen Stablecoin-Zinsfrage

Coinbase greift tief in die Sponsoring-Kasse, während in Washington über sein Ertragsmodell gestritten wird. Heute hat die Börse ihre Partnerschaft mit World Team Tennis (WTT) offiziell gemacht. Parallel hängt über dem Stablecoin-Geschäft eine ungeklärte Regulierungsfrage.

Presenting Partner in Brooklyn

Coinbase wird Presenting Partner der 47. WTT-Saison, die am 1. Dezember im Barclays Center in Brooklyn startet. Die Liga setzt nach eigenen Angaben auf einen neuen Primetime-Auftritt. Übertragen wird live auf CNBC und über Fandango, außerhalb der USA und Kanada kostenlos auf YouTube.

Coinbase will sich dabei technisch einbringen. Geplant sind Echtzeit-Integrationen in die Übertragungen und Premium-Erlebnisse in der Arena. Sogar der Münzwurf soll künftig digital statt mit klassischer Münze ablaufen. Die Partnerschaft finanziert das Unternehmen vollständig in USDC, wie bei früheren Sponsorings.

Marketingchefin Cat Ferdon sprach von einem Ausbau der Präsenz im Sport. Zugleich bewirbt Coinbase seine „Everything Exchange“, auf der Krypto, Aktien, Derivate und Prediction Markets zusammenlaufen. Finanziell dürfte der Deal kaum ins Gewicht fallen, als Reichweitenhebel für die Marke ist er aber durchdacht.

Zinsverbot als offene Flanke

Wichtiger für die Bewertung ist die Stablecoin-Regulierung. Die US-Bankenaufsicht OCC hat die Endfassung zum GENIUS Act veröffentlicht, sie tritt am 18. Januar 2027 in Kraft. Das Verbot, Inhabern allein fürs Halten Erträge zu zahlen, bleibt bestehen. Die OCC strich jedoch die im Entwurf vorgesehene Vermutung gegen bestimmte Belohnungsmodelle und prüft nun im Einzelfall.

Das lässt Börsen Spielraum, schafft aber keine Rechtssicherheit. Transaktionsbasierte Zahlungen sind nicht verboten. Bankenverbände halten die Regel dagegen für ein ausgehöhltes Zinsverbot und warnen vor einem Abfluss von Einlagen. Der CLARITY Act scheiterte Mitte September im Senat, der politische Streit ist also offen.

Für Coinbase ist das konkret. Der Stablecoin-Umsatz lag im dritten Quartal bei 306,9 Millionen Dollar, nach 324,5 Millionen im Vorjahresquartal. Eine Kanzlei zählt Coinbase und USDC-Emittent Circle zu den Hauptprofiteuren einer schwächeren Regel. Fällt die Einzelfallprüfung streng aus, geraten die Belohnungsprogramme unter Druck.

Der nächste Anhaltspunkt: Die OCC muss noch den Antragsstart für Emittenten bekannt geben, der von der Formulargenehmigung durch die Haushaltsbehörde OMB abhängt. Danach dürfte sich zeigen, ob die erwartete Klarstellung zu Belohnungen kommt.