Commerzbank Aktie: Banca d’Italia fordert mehr Kapital

Der Übernahmekampf um die Commerzbank bekommt eine neue Wendung. Bislang blickten alle auf die Annahmequote der UniCredit-Offerte. Nun rückt die italienische Bankenaufsicht in den Fokus. Einem Medienbericht zufolge könnte das Frankfurter Institut für UniCredit deutlich teurer werden als gedacht.

Aufsicht fordert mehr Kapital

Laut der Nachrichtenagentur Reuters benötigt UniCredit bald wohl mehr Kapital für ihre Commerzbank-Position. Die Banca d’Italia stuft die Großbank als systemrelevant ein. Daher verlangt die Behörde seit Anfang 2026 einen zusätzlichen Kapitalpuffer. Dieser liegt bei 1,25 Prozent der risikogewichteten Aktiva.

Höhere Kapitalanforderungen schränken die finanzielle Beweglichkeit eines Bieters ein. Das ist brisant, denn UniCredit hat bereits eine massive Position aufgebaut. Nach der ersten Frist kontrollieren die Italiener rund 42,5 Prozent der Anteile. Darin enthalten sind direkt gehaltene Aktien und Derivate.

Bis zum 3. Juli läuft nun die zusätzliche Annahmefrist. Jeder weitere Prozentpunkt bindet künftig womöglich mehr Eigenkapital. Die Aufsicht bewertet dabei Größe und Vernetzung des Instituts. Kurz gesagt: ein Risiko.

Kurs trotzt den Nebengeräuschen

An der Börse bleibt die Lage entspannt. Am Dienstag schloss das Papier bei 37,79 Euro. Damit notiert der Titel nur knapp drei Prozent unter seinem bisherigen Jahreshoch.

Der Markt preist die Übernahme weiterhin hoch ein. Der Kurs verläuft stabil über dem 50-Tage-Durchschnitt von 36,25 Euro. Aktionäre freuen sich über ein Jahresplus von rund 31 Prozent.

Die reine Übernahmefantasie weicht nun einer komplexen regulatorischen Rechnung. Jeder Zukauf kostet UniCredit künftig mehr Kapital. Am 3. Juli endet die Nachfrist für die Aktionäre. Dann steht fest, wie groß das Frankfurter Paket der Italiener endgültig ausfällt.