Commerzbank Aktie: Rutschgefahr!

Die Commerzbank meldet operative Rekordgewinne, doch an der Börse herrscht Katerstimmung. Während die Bücher so gut aussehen wie lange nicht, wächst unter Anlegern die Sorge vor sinkenden Margen. Ist die große Zinswende-Party damit offiziell beendet?

Die wichtigsten Fakten auf einen Blick:
* Operativer Rekord: 3,44 Milliarden Euro Gewinn in den ersten neun Monaten (+21,2 Prozent).
* Prognose: Erwartung für den Zinsüberschuss 2025 auf 8,2 Milliarden Euro angehoben.
* Warnzeichen: Die Nettozinsmarge sinkt im Jahresvergleich um 1,2 Prozent.

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Konsolidierung nach der Rallye

Nach einer beeindruckenden Performance von über 100 Prozent auf Sicht von zwölf Monaten gönnt sich das Papier eine Atempause. Aktuell notiert die Aktie bei 34,94 Euro und bewegt sich damit in direkter Schlagdistanz zum 50-Tage-Durchschnitt von 34,83 Euro. Auslöser für die jüngste Zurückhaltung waren unter anderem neue Makro-Daten zur europäischen Wirtschaft (“European Sunrise”), die viele Marktteilnehmer offenbar für Gewinnmitnahmen nutzten.

Glänzende Zahlen, trüber Ausblick?

Fundamental zeigt sich ein zweigeteiltes Bild. Die Bank arbeitet effizienter denn je, was eine solide Cost-Income-Ratio von 56 Prozent belegt. Doch der entscheidende Wermutstropfen ist der Margendruck. Der Rückgang der Zinsmarge um 1,2 Prozent signalisiert institutionellen Investoren, dass der Rückenwind durch das Zinsumfeld seinen Zenit überschritten haben könnte.

Während quantitative Modelle teils noch deutliches Aufwärtspotenzial errechnen, bleiben die Analysten vorsichtig. Das durchschnittliche Kursziel liegt mit 35,58 Euro nur minimal über dem aktuellen Niveau. Dies deutet darauf hin, dass die positiven Nachrichten bereits vollständig im Kurs verarbeitet sind.

US-Wachstum als Hoffnungsträger

Einen Lichtblick liefert die Research-Abteilung der Bank selbst: Sie hob ihre Prognose für das US-Wachstum deutlich an und verweist auf starke BIP-Zahlen (4,3 Prozent im dritten Quartal 2025). Für das internationale Firmenkundengeschäft der Commerzbank ist dies ein relevantes positives Signal, auch wenn der Einfluss auf den kurzfristigen Aktienkurs begrenzt bleibt.

Die Aktie befindet sich nun in einer entscheidenden Phase der Bodenbildung. Anleger sollten genau beobachten, ob die Unterstützung am 50-Tage-Durchschnitt bei 34,83 Euro verteidigt werden kann. Ein Rutsch unter diese Marke würde das technische Bild trotz der operativen Rekorde eintrüben.

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