Constellation Energy Aktie: Strompreise schießen auf 2.500 Dollar

Über dem größten Stromnetz der USA braut sich am Wochenende ein Extremereignis zusammen. Die PJM Interconnection, zentraler Absatzmarkt für Constellation Energy, hat wegen einer historischen Hitzewelle den höchsten Notfallstatus ausgerufen. Das US-Energieministerium griff mit Notfallverfügungen ein, um das Netz stabil zu halten.

Rekordnachfrage treibt Großhandelspreise explosionsartig nach oben

Am 5. Juli 2026 steuert PJM auf einen Nachfragepeak von über 166.000 Megawatt zu. Das würde den bisherigen Rekord von 165.563 Megawatt aus dem Jahr 2006 brechen. Bereits am 3. Juli reagierte das Energieministerium mit Notfallverfügungen nach Section 202(c), die über das Wochenende gelten.

Die Anordnungen zwingen große Stromabnehmer zum Handeln. KI-Rechenzentren mit einer Last ab 50 Megawatt müssen auf eigene Notstromaggregate umschalten. Kraftwerke dürfen zudem ihre normalen Emissionsgrenzen überschreiten, um die Produktion zu maximieren.

Die Folge: Die Großhandelspreise für Strom schossen im Mid-Atlantic-Raum und in Nord-Virginia auf 2.000 bis 2.500 Dollar pro Megawattstunde. Der übliche Durchschnitt liegt bei rund 40 Dollar. Ein Vielfaches des Normalwerts – ausgelöst durch eine Nachfrage, die das System an seine Grenzen bringt.

Aktie erholt sich, bleibt aber unter Druck

Die Constellation-Aktie schloss am Freitag bei 215,05 Euro und legte damit auf Tagessicht um 2,75 Prozent zu. Der Erholung zum Trotz bleibt der Titel angeschlagen: Auf Wochensicht steht ein Minus von 6,09 Prozent zu Buche, seit Jahresbeginn hat die Aktie 31,21 Prozent verloren.

Der aktuelle Kurs liegt 6,78 Prozent über dem 52-Wochen-Tief von 201,40 Euro, das erst Anfang Juli erreicht wurde. Zum 50-Tage-Durchschnitt von 239,24 Euro klafft weiterhin eine Lücke von gut zehn Prozent. Der RSI von 39,5 signalisiert eine Aktie, die sich der überverkauften Zone nähert.

Calpine-Lock-up und Aktienrückkäufe belasten zusätzlich

Neben dem Wetter spielt auch die Kapitalstruktur eine Rolle. Am 30. Juni 2026 lief die Sperrfrist für die Hälfte der Calpine-Aktien aus – mehr Aktien kamen dadurch in den freien Handel. Marktbeobachter verweisen darauf, dass der Kurs zuletzt rund 14 Prozent unter dem Niveau von 279 Dollar notierte, zu dem das Unternehmen im Juni eigene Aktien zurückkaufte.

Trotz der schwierigen Kurslage bleibt das fundamentale Bild an den Energiehunger der KI-Branche gekoppelt. Constellation treibt den für 2027 geplanten Neustart des Crane Clean Energy Centers voran, früher bekannt als Three Mile Island. Ein 20-jähriger Stromabnahmevertrag mit Microsoft steht dahinter. Eine ähnliche Langfrist-Vereinbarung mit Meta für das Clinton Clean Energy Center ist ebenfalls für 2027 vorgesehen.

Ausblick auf die Quartalszahlen

Anleger richten den Blick jetzt auf die Zahlen zum zweiten Quartal, die Telefonkonferenz dazu ist für August 2026 angesetzt. Die extremen Wetterereignisse im Juli und die daraus resultierenden Preisspitzen dürften dabei eine zentrale Rolle in den Aussagen des Managements zu den Umsatzerwartungen im dritten Quartal spielen.

Am Ausblick für das Gesamtjahr hält Constellation bislang fest: Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll 2026 zwischen 11 und 12 Dollar liegen. Ob die aktuelle Netzkrise zu weiteren regulatorischen Debatten über die Integration von KI-Rechenzentren in die bestehende Stromversorgung führt, wird sich in den kommenden Wochen zeigen.