CoreWeave Aktie schießt um 26 % nach oben

CoreWeave hat gestern, am Mittwoch, 26% zugelegt. Das Unternehmen hatte mit seinen Quartalszahlen die Umsatzerwartungen übertroffen und die Jahresprognose angehoben. Über sieben Tage beträgt das Kursplus damit 41%. Für die nächsten Schritte zählen vor allem die angekündigten Kundenvorauszahlungen: Sie sollen helfen, den umfangreichen Ausbau zu finanzieren, während die Zinsbelastung weiter steigt.

Wachstum und Marge überzeugen

Im dritten Quartal 2026 erzielte CoreWeave einen Umsatz von 3,66 Milliarden US-Dollar. Das entspricht einem Wachstum von 168% gegenüber dem Vorjahr. Auch das bereinigte operative Ergebnis fiel besser aus als vom Unternehmen zuvor erwartet.

Die operative Entwicklung spricht für CoreWeave, sofern sich die wachsende Nachfrage auch in ausreichend finanzierten Kapazitätsausbau übersetzen lässt. Das Unternehmen muss seine vertraglichen Zusagen erfüllen und dafür erhebliche Mittel einsetzen.

Das bereinigte operative Ergebnis erreichte 379 Millionen US-Dollar bei einer Marge von 10%. Diese Margenschwelle erreichte CoreWeave ein Quartal früher als geplant. Der Auftragsbestand lag Ende September bei 132,5 Milliarden US-Dollar.

Damit verfügt das Unternehmen über einen großen Bestand vertraglich vereinbarter künftiger Umsätze. Für Anleger kommt es nun darauf an, wie schnell daraus laufende Erlöse entstehen und welche Finanzierungskosten bis dahin anfallen.

Für 2026 erwartet CoreWeave jetzt einen Umsatz von 13,0–13,3 Milliarden US-Dollar. Zugleich hob das Unternehmen seinen Ausblick für das bereinigte operative Ergebnis an.

Kundengelder sollen den Ausbau tragen

CEO Michael Intrator erklärte, CoreWeave werde bei den aktuellen Renditen keine ungesicherten Schulden zur Finanzierung nutzen. Stattdessen soll der Großteil der verbleibenden Investitionen für den Auftragsbestand über Darlehen finanziert werden, die an Kundenverträge gebunden sind.

In den nächsten drei Monaten erwartet das Unternehmen rund 9 Milliarden US-Dollar an Kundenvorauszahlungen und Einlagen. Bis 2027 plant das Management weniger als 5 Milliarden US-Dollar zusätzliches Kapital auf Ebene der Muttergesellschaft ein.

Dieser Finanzierungsansatz spricht für CoreWeave, sofern die Kundengelder wie erwartet eingehen und projektgebundene Darlehen verfügbar bleiben. Er verknüpft den weiteren Ausbau enger mit den bereits abgeschlossenen Verträgen.

Die Belastung bleibt erheblich: Ende September betrugen die Schulden ohne Leasing rund 46,9 Milliarden US-Dollar. Im Quartal standen einem Nettozinsaufwand von 846 Millionen US-Dollar lediglich 207 Millionen US-Dollar operatives Ergebnis gegenüber.

Steigende operative Erträge sind deshalb entscheidend. Je schneller CoreWeave seine Kapazitäten in profitable Umsätze umsetzt, desto besser kann das Unternehmen die laufenden Finanzierungskosten tragen.

Analysten setzen unterschiedliche Maßstäbe

Wells Fargo bestätigte gestern seine überdurchschnittliche Gewichtungsempfehlung und das Kursziel von 115 US-Dollar. Das Analysehaus reduzierte zugleich seine Verlustschätzungen. Stifel blieb dagegen bei seiner Halteempfehlung und halbierte das Kursziel auf 60 US-Dollar.

Die unterschiedlichen Urteile spiegeln den zentralen Bewertungsstreit: Für CoreWeave sprechen starkes Wachstum und bessere operative Ergebnisse. Gegen eine höhere Bewertung spricht die hohe Finanzierungslast, solange die Erträge die Zinskosten deutlich unterschreiten.

Für das vierte Quartal erwartet CoreWeave einen Zinsaufwand von 1,05–1,15 Milliarden US-Dollar. Bereinigte Profitabilität stellt das Unternehmen für das erste Halbjahr 2028 in Aussicht.

In den nächsten Tagen stehen damit die Finanzierungsbedingungen und die Umsetzung der Ausbaupläne im Mittelpunkt. Der nächste Quartalsbericht wird Anfang 2027 erwartet. Bis dahin werden Fortschritte bei Kundenvorauszahlungen und Kapazitätsbereitstellung zeigen, wie belastbar der vom Management skizzierte Finanzierungspfad ist.