CSG Aktie: KNDS sagt Börsengang ab

Die Auftragsbücher der Rüstungskonzerne quellen über, die Börsenkurse bröckeln. Bei der Aktie der Czechoslovak Group (CSG) zeigt sich die Nervosität eines Sektors, der seinen Erwartungen hinterherläuft. Jetzt zieht der deutsch-französische Panzerbauer KNDS die Reißleine. Er sagt seinen geplanten Börsengang auf unbestimmte Zeit ab.

Milliarden-Bewertung verfehlt

KNDS wollte eigentlich in Paris und Frankfurt aufs Parkett. Einst hoffte das Management auf eine Bewertung von bis zu 25 Milliarden Euro. Zuletzt sträubten sich Investoren offenbar selbst gegen einen Wert von zwölf Milliarden Euro. Das Marktumfeld für Rüstungswerte ist aktuell schlicht zu volatil.

CSG dient als Warnsignal

Marktbeobachter blicken beim KNDS-Rückzieher unweigerlich auf CSG. Das tschechische Unternehmen feierte im Januar in Amsterdam ein fulminantes Debüt. Der Kurs sprang am ersten Handelstag um ein Drittel nach oben. Die Folge: ein monatelanger Absturz. Heute notiert das Papier bei 14,44 Euro. Das entspricht einem Verlust von knapp 60 Prozent zum Rekordhoch von 36,05 Euro.

Skepsis ersetzt Euphorie

Die anfängliche Euphorie über die massive europäische Aufrüstung weicht einer tiefen Skepsis. Regierungen versprechen zwar hohe Summen für die militärische Modernisierung. Investoren bezweifeln aber, dass diese Budgets schnell genug als echter Gewinn in den Bilanzen ankommen. Auch Wettbewerber wie Rheinmetall verbuchten zuletzt Kursverluste, erholten sich aber schneller als CSG.

Widerstände im Blick

KNDS hat das eigene Börsendebüt nach eigenen Angaben bereits vollständig vorbereitet. Sobald sich das Marktumfeld stabilisiert, will der Konzern den Prozess fortsetzen.

Für die CSG-Aktie deutet die annualisierte Volatilität von fast 56 Prozent auf anhaltende Turbulenzen hin. Der 50-Tage-Durchschnitt bei knapp 16 Euro markiert nun den nächsten harten Widerstand auf dem Weg nach oben. Fällt der Kurs stattdessen unter das Jahrestief von 12,20 Euro, droht eine beschleunigte Verkaufswelle.