D-Wave: Investor Day am 1. Juni

Nach einer fulminanten Woche mit einem Kurssprung von rund 54 Prozent steht D-Wave Quantum vor den nächsten entscheidenden Terminen. Der Quantencomputing-Pionier startet in eine Woche, die den Ton für die Aktie bis in den Juni hinein vorgeben dürfte. Am Freitag schloss das Papier bei 29,40 US-Dollar — ein Plus von 13 Prozent an einem Tag. Aus deutscher Perspektive notiert die Aktie bei 25,04 Euro, rund 35 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 38,48 Euro.

Der Auslöser der Rallye war ein milliardenschweres Förderprogramm. Die US-Behörde NIST vergibt insgesamt zwei Milliarden Dollar an neun Quantenunternehmen — D-Wave erhält 100 Millionen Dollar. Das machte die Aktie in kürzester Zeit zum Spekulationsobjekt. Der RSI liegt bei 47, die Volatilität auf Jahressicht bei 148 Prozent. Kein Wert für schwache Nerven.

TD Cowen und der erste Investor Day

Am 28. Mai tritt das Management auf der TD-Cowen-Konferenz in New York auf — der erste öffentliche Auftritt seit der NIST-Ankündigung. Drei Tage später folgt der Höhepunkt: der erste reguläre Investorentag in der Unternehmensgeschichte, terminiert auf den 1. Juni an der NYSE.

Dort will Vorstandschef Alan Baratz die Strategie erläutern: die Dual-Platform-Architektur, die Integration der Quantum-Circuits-Übernahme und den Fahrplan zu fehlerkorrigierten Gate-Modell-Systemen. Die Erwartungen sind hoch.

Glänzende Bookings, dürftige Umsätze

Doch die Fundamentaldaten zeigen ein ambivalentes Bild. Der Umsatz brach im ersten Quartal um 81 Prozent auf 2,9 Millionen Dollar ein — weil ein großer Systemverkauf ausblieb. Der Nettoverlust weitete sich auf 18,4 Millionen Dollar aus, die operativen Kosten stiegen um 125 Prozent.

Parallel explodierten die Bookings: plus 1994 Prozent auf 33,4 Millionen Dollar. Der Auftragsbestand wuchs auf 42,4 Millionen Dollar, mehr als die Hälfte davon soll binnen zwölf Monaten in Umsatz münden. Die Kasse ist mit 588 Millionen Dollar üppig gefüllt, die Bewertung treibt derweil eine andere Geschichte.

Analysten sehen Luft nach oben

Von 13 Analysten raten alle zum Kauf, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 35,17 Dollar. Die Spanne reicht von 19,58 bis 45 Dollar — Ausdruck der extremen Unsicherheit. Die strukturellen Tailwinds des Sektors sind intakt, doch ob D-Wave die Lücke zwischen Fantasie und Realität schließen kann, entscheidet sich nicht an einem Investorentag. Der Tonfall des Managements zur Kommerzialisierung und zur Integration von Quantum Circuits wird der entscheidende Gradmesser sein.

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