Deutsche Telekom Aktie: 20.000 Beschäftigte eskalieren Warnstreiks

Die Deutsche Telekom startet mit einem offenen Tarifkonflikt in die neue Handelswoche. Nach drei Verhandlungsrunden ohne Einigung rückt die vorerst letzte geplante Runde mit ver.di näher. Am 26. und 27. Mai könnte sich zeigen, ob der Arbeitskampf abkühlt oder teurer wird.

An der Börse ist die Aktie zuletzt nicht stark gefallen, sie wirkt aber angeschlagen. Am Freitag schloss sie bei 27,63 Euro, ein Minus von 0,58 Prozent; auf Wochensicht steht noch ein Plus von 0,80 Prozent.

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Technisch bleibt der Abstand zu wichtigen Durchschnittslinien spürbar. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 30,16 Euro, der Kurs notiert damit 8,38 Prozent darunter.

Tarifdruck nimmt zu

Die Warnstreiks haben inzwischen eine Größenordnung erreicht, die das Management nicht ignorieren kann. Am 11. und 12. Mai begleiteten rund 2.500 Beschäftigte eine Kundgebung in Potsdam; insgesamt beteiligten sich mehr als 20.000 Beschäftigte an Warnstreiks.

ver.di fordert für rund 70.000 Tarifbeschäftigte eine Entgeltsteigerung von 6,6 Prozent. Dazu kommt ein Mitgliederbonus von 660 Euro pro Jahr. Der Arbeitgeber hat inzwischen ein Angebot vorgelegt, das die Gewerkschaft als unzureichend einstuft.

Bemerkenswert ist die Breite des Arbeitskampfs. Beschäftigte der Deutschen Telekom Privatkunden-Vertrieb GmbH, der Deutschen Telekom Services Europe SE und der T-Systems International GmbH wurden zu Solidaritätsstreiks aufgerufen und folgten dem Aufruf. Das erhöht den Druck vor der nächsten Runde.

Ausschüttungen werden politisch sensibel

Der Konflikt trifft den Konzern in einer Phase, in der Kapitaldisziplin und Mitarbeiterkosten stärker gegeneinander abgewogen werden. Die Telekom hat für 2026 ein Aktienrückkaufprogramm über zwei Milliarden Euro angekündigt. In Tarifrunden ist so etwas angreifbar, weil Gewerkschaften daraus finanziellen Spielraum für höhere Löhne ableiten.

Dazu kommt der Umbau im Deutschlandgeschäft. ver.di verknüpft höhere Entgelte mit der Forderung nach Kündigungsschutz in der digitalen Transformation. Genau dort liegt der Knackpunkt: Die Telekom will effizienter werden, braucht aber zugleich Ruhe in einem komplexen Tarifgefüge.

Glasfaser bleibt die zweite Baustelle

Neben dem Tarifstreit bleibt der Glasfaserausbau ein zentrales Thema. Ende März zählte die Telekom in Deutschland rund 2,2 Millionen Kunden mit aktivem Glasfaseranschluss. Im Auftaktquartal kamen etwa 0,2 Millionen hinzu.

Die Aufnahmerate lag bei 17,1 Prozent und damit höher als im Vorjahr. Für den Konzern ist das wichtig, weil hohe Ausbauinvestitionen nur dann besser wirken, wenn mehr Kunden die Anschlüsse auch tatsächlich buchen.

Finanzchef Christian Illek stellt für dieses Jahr 0,75 Millionen FTTH-Neukunden in Aussicht, im Folgejahr eine Million. In den kommenden drei Jahren sollen weitere 800 Millionen Euro in den Glasfaserausbau fließen. Das macht die operative Umsetzung zum Bewertungsfaktor, nicht nur die reine Netzabdeckung.

Ein weiterer Termin liegt im Herbst. Die Telekom plant am 5. Oktober ein Investor-Event zu KI, bei dem konkrete Anwendungen und finanzielle Effekte vorgestellt werden sollen. Im Auftaktquartal fing ein KI-gestützter Chatbot in Deutschland eine Million Anrufe ab; diese Zahl soll 2026 verdoppelt werden.

Am 26. und 27. Mai liefert die vierte Tarifrunde den nächsten konkreten Impuls. Ein nachgebessertes Angebot würde Druck aus der Aktie nehmen, verhärtete Fronten würden den Blick stärker auf Kosten, Streikrisiken und den Preis sozialer Stabilität im Konzernumbau lenken.

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