Deutsche Telekom Aktie: Rückkauf endet am 30. Juni

Starke Zahlen, schwache Kurse. Bei der Deutschen Telekom klaffen Realität und Börsenstimmung derzeit weit auseinander. Ab morgen fehlt dem Kurs ein wichtiges Sicherheitsnetz. Das aktuelle Aktienrückkaufprogramm des Bonner Konzerns läuft aus.

Die zweite Tranche des Programms endet am 30. Juni. Bis zu 550 Millionen Euro flossen über diesen Weg in den Markt. Dieser Stützungsmechanismus bricht nun weg. Das trifft das Papier in einer ohnehin schwierigen Phase. Aktuell notiert die Aktie bei 26,16 Euro.

Damit bewegt sich der Wert gefährlich nahe am jüngsten Jahrestief von 25,71 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten verzeichnet die T-Aktie ein Minus von knapp 16 Prozent. Ein schwaches Bild.

Operatives Geschäft brummt

Diese Kursschwäche überrascht beim Blick auf die Bilanzen. Im Frühjahr wuchs der organische Umsatz um fast fünf Prozent. Der Vorstand hob daraufhin das Jahresziel für das bereinigte Betriebsergebnis an. Es liegt nun bei rund 47,5 Milliarden Euro. Die Ratingagentur Fitch honorierte diese Entwicklung. Sie stufte die Bonität des Konzerns kürzlich hoch.

Marktbeobachter sehen den Grund für die Diskrepanz am Anleihemarkt. Hohe Zinsen belasten kapitalintensive Geschäftsmodelle strukturell. Der Ausbau der Mobilfunknetze verschlingt enorme Summen.

Nächste Impulse im August

Abseits der Börse treibt das Management die technische Modernisierung voran. Am morgigen Dienstag schaltet die Telekom den alten MMS-Dienst ab. An seine Stelle rückt der moderne RCS-Chat. Dazu startet das Unternehmen im Juli eine Roadshow für Geschäftskunden.

Für Investoren liefert der Spätsommer die nächsten harten Fakten. Am 6. August präsentiert der Konzern die Ergebnisse für das zweite Quartal. Ohne die Stütze des Rückkaufprogramms reagiert der Kurs dann ungeschützt auf die neuen Zahlen.