Deutsche Telekom Aktie: UBS sieht Übertreibung

Nach dem heftigen Kursrutsch der vergangenen Wochen macht die Deutsche Telekom eine Kehrtwende. Die UBS hält den Ausverkauf für übertrieben. Die Investmentbank sieht keinen Grund für die Übernahme-Ängste, die den Kurs zuletzt drückten.

Am Montag notiert die Aktie im Xetra-Handel bei 25,46 Euro. Das entspricht einem Plus von 1,03 Prozent gegenüber dem Freitagsschluss von 25,20 Euro. Auf Wochensicht steht sogar ein Zuwachs von 2,29 Prozent zu Buche.

UBS widerspricht Übernahme-Spekulationen

Der Kurs war im Juni deutlich unter Druck geraten. Grund waren Sorgen vor einer teuren Komplettübernahme der US-Tochter T-Mobile US. Am 30. Juni markierte die Aktie mit 23,54 Euro ein neues 52-Wochen-Tief.

Die UBS stellt diese Sorgen nun infrage. Die Deutsche Telekom hält bereits 54 Prozent an T-Mobile US und übt die operative Kontrolle aus. Eine Aufstockung auf 100 Prozent würde laut den Analysten kaum zusätzlichen strategischen Nutzen bringen — die regulatorischen Hürden blieben dagegen hoch.

Die Bank kritisiert zudem, dass die operative Stärke des Konzerns durch die Übernahme-Debatte in den Hintergrund gerückt sei. Diese fundamentale Substanz rückt nun wieder in den Fokus der Investoren.

T-Mobile US räumt auf

Parallel dazu treibt T-Mobile US eine Konsolidierung voran. Der Konzern zwingt Millionen Kunden mit Altverträgen zum Wechsel auf aktuelle Tarife. Das Ziel: schlankere IT-Strukturen und ein stabilerer Umsatz pro Nutzer.

Am 3. August 2026 schaltet T-Mobile US zudem sein altes 2G-Netz ab. Die freiwerdenden Frequenzen fließen direkt in den 5G-Ausbau. Branchenbeobachter werten den Schritt auch als Reaktion auf die wachsende Konkurrenz durch satellitengestützte Dienste.

Rückkaufprogramm stützt den Kurs

Ein weiterer stabilisierender Faktor ist das laufende Aktienrückkaufprogramm. Seit dem 1. Juli läuft die dritte Tranche. Bis Ende September will die Deutsche Telekom eigene Aktien im Wert von bis zu 560 Millionen Euro kaufen.

Für das Gesamtjahr 2026 plant der Konzern Rückkäufe von bis zu zwei Milliarden Euro. Diese permanente Nachfrage verknappt die frei handelbare Aktienmenge. Das wirkt dem Abwärtstrend entgegen, der die Aktie seit ihrem Jahreshoch von 34,35 Euro am 27. Februar belastet.

Chart bleibt angeschlagen

Trotz der Erholung zeigt das Chartbild noch Schwäche. Die Aktie notiert 11,47 Prozent unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt von 28,76 Euro. Zum 50-Tage-Durchschnitt beträgt der Abstand 7,40 Prozent.

Der RSI von 39,7 zeigt aber: Die Aktie ist nicht mehr überkauft. Nach den massiven Verlusten der Vorwochen bleibt kurzfristig Spielraum für weitere Zuwächse.

Am 6. August 2026 legt die Deutsche Telekom ihre Zahlen für das zweite Quartal und das erste Halbjahr vor. Dann zeigt sich, ob die operative Stärke in Deutschland und den USA die Übernahme-Debatte endgültig in den Hintergrund drängt.