Deutz Aktie: 99,7 Prozent für FFG-Kapitalerhöhung

Auf einer außerordentlichen Hauptversammlung stimmten die Aktionäre von Deutz vor gut zwei Wochen mit 99,7 Prozent für eine Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage. Sie ist die letzte große gesellschaftsrechtliche Voraussetzung für die Übernahme der FFG Flensburger Fahrzeugbau Gesellschaft – dem bislang größten Zukauf in der Firmengeschichte des Kölner Motorenherstellers.

Der Rückhalt der Anteilseigner fällt damit fast einstimmig aus. Das unterstreicht, wie sehr der Kapitalmarkt die strategische Neuausrichtung von Deutz in Richtung Verteidigungsgeschäft mitträgt.

Über die Kapitalerhöhung sollen die bisherigen Eigentümerfamilien von FFG neue Deutz-Aktien erhalten und dadurch zu einem Ankeraktionär mit bis zu 29,9 Prozent der Anteile werden – neben einer Barkomponente, mit der der insgesamt rund 1,6 Milliarden Euro schwere Kaufpreis beglichen wird.

Kartellamt und Kapitalmarkt ziehen mit

Bereits Ende Juli hatte das Bundeskartellamt den Erwerb freigegeben und damit eine zentrale regulatorische Hürde aus dem Weg geräumt. Mit der Zustimmung der Hauptversammlung sind nun auch auf Gesellschafterseite die Weichen gestellt. Das Closing der Transaktion wird nach weiteren Freigaben für das Ende dieses Jahres oder den Beginn kommenden Jahres erwartet.

Deutz selbst begründet den Zukauf damit, dass das Verteidigungsgeschäft zu einer weiteren tragenden Säule des Konzerns werden und helfen soll, die strategischen Umsatz- und Margenziele für 2030 früher zu erreichen als ursprünglich geplant.

Am Kapitalmarkt kam diese Botschaft an: Das Analysehaus Warburg Research hob am Dienstag vergangener Woche sein Kursziel für die Aktie von 13,20 auf 19 Euro an und bestätigte die Einstufung „Buy“. Als Begründung nannten die Analysten die aus der FFG-Übernahme erwarteten Synergien im Verteidigungsgeschäft.

Kurs nähert sich altem Hoch

Die Aktie schloss am Freitag bei 12,76 Euro und damit 2,1 Prozent höher als am Vortag. Über die vergangenen 30 Tage hat sich das Papier um 23 Prozent verteuert, seit Jahresbeginn steht ein Plus von 50 Prozent zu Buche. Zum 52-Wochen-Hoch von 12,98 Euro, erreicht Ende August, fehlen nur noch 1,7 Prozent.

Der Kursverlauf zeigt, wie sich die Übernahme-Story neben dem organischen Geschäft zu einem eigenständigen Treiber entwickelt hat. Parallel zur FFG-Transaktion hatte Deutz zuletzt auch eine Kooperation mit dem indischen Motorenhersteller Kirloskar Oil Engines für eine 1,6-Liter-Motorplattform bekanntgegeben, die das Geschäft abseits der Verteidigungssparte stärken soll.

Ein RSI-Wert von 71,3 signalisiert eine überkaufte Marktlage, während die annualisierte 30-Tage-Volatilität von 46 Prozent auf entsprechend große Kursausschläge hindeutet. Für Anleger bleibt damit die grundsätzliche Frage im Vordergrund, ob die operative Integration von FFG die aufgebauten Erwartungen nach dem geplanten Closing tatsächlich einlösen kann.