DocMorris Aktie: Zögerliche Schritte!

DocMorris priorisiert künftig Qualität vor Quantität. Nach einem Jahr mit deutlich ausgeweiteten Verlusten senkt die Online-Apotheke ihre mittelfristigen Wachstumsziele, um schneller die Gewinnzone zu erreichen. Für Investoren stellt sich nun die Frage, ob dieser Sparkurs ausreicht, um die Skepsis der Analysten nach der jüngsten Bilanzvorlage zu entkräften.

Wachstum weicht der Profitabilität

Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 zeigen ein zweigeteiltes Bild. Während der Umsatz um neun Prozent auf 1,19 Milliarden CHF kletterte, weitete sich der Reinverlust auf 134,4 Millionen CHF aus. Besonders dynamisch entwickelte sich das Geschäft mit verschreibungspflichtigen Medikamenten in Deutschland, das ein Plus von über 33 Prozent verzeichnete. Jedoch korrigierte das Management die mittelfristigen Ambitionen: Statt der bisher angestrebten 20 Prozent jährlichem Wachstum peilt DocMorris nun rund 15 Prozent an.

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Reicht die Senkung des Wachstumsziels aus, um die Profitabilität nachhaltig zu sichern? Die Strategie zielt darauf ab, teure Marktanteilskämpfe zu vermeiden und stattdessen die operative Effizienz zu steigern. Deutsche Bank Research reagierte verhalten auf diese Pläne. Analyst Jan Koch bestätigte sein „Hold“-Rating mit einem Kursziel von 7,00 CHF und verwies auf den gedämpften Umsatzausblick für das laufende Jahr.

Effizienz durch Standortschließung

Um die angestrebte Gewinnschwelle im Laufe des Jahres 2026 zu erreichen, strafft das Unternehmen seine Strukturen. Die kommenden Monate sind durch folgende Eckpunkte geprägt:

• 23. März 2026: Investoren-Roadshow in Frankfurt
• 24. März 2026: Teilnahme an der Jefferies-Konferenz in London
• Juni 2026: Geplante Schließung des Logistikstandorts Ludwigshafen
• Ab 2027: Erwartete jährliche Ersparnis von über 2 Millionen Euro durch Zentralisierung

Die Konzentration der Logistik im niederländischen Heerlen soll die Kostenbasis dauerhaft senken. Für die Schließung in Ludwigshafen fallen im laufenden Jahr zunächst Einmalkosten von bis zu 4 Millionen Euro an.

In der kommenden Woche muss das Management bei Terminen in Frankfurt und London beweisen, dass die Liquidität von 160 Millionen CHF ausreicht, um die Transformation abzuschließen. Im Zentrum der Gespräche wird die Erreichbarkeit des operativen Break-evens im Jahr 2026 stehen, der für die weitere Bewertung an der SIX Swiss Exchange als entscheidender Faktor gilt.

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