DroneShield Aktie: 121 Prozent Wachstum trifft Governance-Krise

DroneShield kämpft an zwei Fronten gleichzeitig. Starke Quartalszahlen und ein frischer US-Vertrag treffen auf eine ASIC-Untersuchung, einen Hauptversammlungs-Eklat und eine Abstufung durch Jefferies. Der Kurs liegt fast 50 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch.

Jefferies dreht den Daumen nach unten

Die US-Investmentbank Jefferies hat DroneShield auf „Underperform“ herabgestuft. Das Kursziel fiel von A$3,40 auf A$2,80. Begründung: mangelnde Transparenz über die Vertriebspipeline und verlangsamtes Auftragsmomentum. Jefferies erwartet nun, dass die Umsätze von 2026 bis 2028 rund zehn Prozent unter den bisherigen Schätzungen liegen.

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Die Abstufung trifft einen Kurs, der ohnehin unter Druck steht. In den vergangenen 30 Tagen verlor die Aktie mehr als 16 Prozent. Mit 1,89 Euro liegt sie rund zwölf Prozent unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt.

Bell Potter sieht das anders. Die australische Bank hält an einer Kaufempfehlung mit Kursziel A$4,80 fest. Das Argument: starke Cash-Position und wachsende Auftragsdeckung überwiegen die Governance-Risiken.

Hauptversammlung und ASIC-Untersuchung

Auf der Hauptversammlung stimmten mehr als 50 Prozent der Aktionäre gegen den Vergütungsbericht. Das löst unter australischem Gesellschaftsrecht den sogenannten „First Strike“ aus. Drei weitere Resolutionen — darunter die Wahl von Hamish McLennan in den Vorstand und Optionen für Geschäftsführer Angus Bean — wurden angenommen. Kommt beim nächsten AGM ein zweiter Strike, droht eine Abstimmung über die Auflösung des gesamten Vorstands.

Schwerwiegender ist die laufende Untersuchung durch die australische Wertpapieraufsicht ASIC. Sie betrifft ASX-Meldungen und Aktienhandel im November 2025. In diesem Zeitraum verkauften der damalige CEO Oleg Vornik, Chairman Peter James und Director Jethro Marks ihre gesamten Anteile — zusammen A$66,8 Millionen. Zeitgleich veröffentlichte DroneShield eine fehlerhafte Auftragsmeldung, die wenige Stunden später zurückgezogen wurde. DroneShield kooperiert mit der Behörde. Der Ausgang bleibt offen.

Operatives Geschäft läuft auf Hochtouren

Das operative Bild ist ein scharfer Kontrast zur Governance-Lage. Im ersten Quartal 2026 kletterte der Umsatz um 121 Prozent auf A$74,1 Millionen. Die Kundenzahlungen sprangen um 360 Prozent auf A$77,4 Millionen. Das Unternehmen hält A$222,8 Millionen in Cash und hat keine Schulden.

Das bestätigte Auftragsvolumen für das Geschäftsjahr 2026 liegt bei A$161 Millionen — 61 Prozent mehr als ein Jahr zuvor. DroneShield verfolgt 13 Großprojekte mit jeweils mehr als A$20 Millionen Volumen. Das größte davon hat einen Wert von A$730 Millionen. Eine Entscheidung wird in der zweiten Jahreshälfte 2026 erwartet.

Hinzu kommt ein frischer US-Auftrag: Am 2. Juni 2026 sicherte sich DroneShield einen Vertrag mit dem Joint Interagency Task Force 401 des US-Verteidigungsministeriums. Der Anfangswert beträgt A$19,3 Millionen, mit optionalen Erweiterungen auf insgesamt A$24,9 Millionen über fünf Jahre. Mindestens A$10 Millionen sollen noch in FY26 als Umsatz gebucht werden.

Das Jahresziel liegt bei US$247,5 Millionen. Die Halbjahreszahlen am 26. August werden zeigen, wie weit DroneShield auf diesem Kurs ist — und ob die ASIC-Untersuchung bis dahin neue Fakten liefert.

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