Energiekontor Aktie: Dividenden-Verdopplung!

Verdoppelte Dividende, verdreifachtes Segment-Ergebnis, wachsende Pipeline — und dennoch notiert die Aktie noch immer deutlich unter ihrem Vorjahresniveau. Energiekontor hat mit seiner Geschäftsjahrespräsentation 2025 ein ambitioniertes Bild gezeichnet, das über das reine Projektgeschäft weit hinausgeht.

Eigenbestand als Stabilitätsanker

Der Kern der Strategie: ein wachsender Bestand eigener Wind- und Solaranlagen, der verlässliche Stromerlöse liefern soll — unabhängig davon, ob gerade Projekte verkauft werden oder nicht. Aktuell umfasst das Portfolio 35 Wind- und vier Solarparks. Neun weitere Anlagen mit mehr als 230 Megawatt befinden sich im Bau, darunter zwei Solarparks in Mecklenburg-Vorpommern mit rund 113 Megawatt-Peak sowie eine Windenergieanlage in Niedersachsen — alle mit langfristigen Stromabnahmeverträgen (PPAs) abgesichert. Der konzernweite Eigenbestand soll dadurch auf über 680 Megawatt wachsen.

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Das Kalkül dahinter: Stabile Cashflows aus dem Eigenbestand sollen die typischen Schwankungen des Projektgeschäfts abfedern. Gerade das war 2025 nötig — verlängerte Projektumsetzungszeiten, Engpässe bei Anlagen und Infrastruktur sowie Verzögerungen bei Netzanschlüssen, besonders in Großbritannien, belasteten die Planbarkeit erheblich.

Starke Zahlen, strukturelle Risiken

Trotz dieser Widrigkeiten legte Energiekontor 2025 deutlich zu: Der konsolidierte Umsatz stieg von 126,5 auf 167,9 Millionen Euro. Das Projektierungssegment steigerte sein Ergebnis vor Steuern von 7,3 auf 20,8 Millionen Euro — nahezu eine Verdreifachung.

Die Projektpipeline umfasst zum Jahresende 11,6 Gigawatt (ohne US-Projektrechte), der Anteil fortgeschrittener Projekte wuchs auf rund 3,1 Gigawatt. Solarprojekte machen inzwischen etwa ein Drittel der Pipeline aus. Das langfristige EBT-Ziel von 120 Millionen Euro für 2028 bleibt bestehen — setzt aber voraus, dass die geplanten Inbetriebnahmen ohne weitere Verzögerungen gelingen. Unsicherheiten rund um die EEG-Förderung ab 2027 kommen erschwerend hinzu.

Hauptversammlung im Mai als nächster Katalysator

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen der Hauptversammlung am 27. Mai 2026 eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie vor — nach 0,50 Euro im Vorjahr. Kurz davor, ebenfalls im Mai, folgt die Q1-Zwischenmitteilung.

Die Aktie hat zuletzt deutlich an Boden gewonnen und notiert mit rund 38,65 Euro wieder oberhalb ihrer 50- und 100-Tage-Linie. Zum 200-Tage-Durchschnitt besteht noch ein leichtes Minus. Ob das Niveau gehalten werden kann, dürfte maßgeblich davon abhängen, wie reibungslos die für 2026 geplanten Inbetriebnahmen mit zusammen mehr als 120 Megawatt tatsächlich verlaufen.

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