Energy Fuels Aktie: Seltenen Erden im Blick

Energy Fuels stellt sein Geschäftsprofil mit einem größeren Zukauf deutlich breiter auf. Die geplante Übernahme von Australian Strategic Materials (ASM) rückt das Unternehmen stärker in die Wertschöpfungskette seltener Erden und hat den Kurs zuletzt klar nach oben getrieben. Im Mittelpunkt steht nun die Frage, ob die ambitionierte Integration den aktuellen Bewertungsaufschlag rechtfertigen kann.

Übernahme von Australian Strategic Materials

Energy Fuels will ASM im Rahmen eines reinen Aktientauschs übernehmen. Der vereinbarte Transaktionswert liegt bei rund 447 Mio. australischen Dollar. Ziel ist ein integrierter Produzent von der Mine bis zum Metall außerhalb Chinas.

Die Übernahme soll über ein in Australien übliches, gerichtliches „Scheme of Arrangement“ erfolgen. Vorgesehen ist, dass ASM-Aktionäre je ASM-Aktie 0,053 Energy-Fuels-Aktien erhalten. Zusätzlich ist eine mögliche Sonderdividende von bis zu 0,13 AUD je ASM-Aktie geplant.

Nach Abschluss der Transaktion, der bei Zustimmung der Behörden und Aktionäre etwa Mitte 2026 erwartet wird, sollen die bisherigen ASM-Aktionäre rund 5,8 % der ausstehenden Aktien von Energy Fuels halten.

Kursentwicklung und Marktreaktion

Die Börse reagierte auf die Übernahmepläne positiv. Am 27. Januar legte die Aktie um 3,56 % zu – trotz eines deutlichen Rückgangs des Tagesvolumens um 41,4 %. Der Kursanstieg reiht sich in eine bereits sehr starke Phase ein.

In den vergangenen vier Wochen bis zum 28. Januar verzeichnete die Aktie ein Plus von 59 %. Diese Dynamik spiegelt das wachsende Interesse an der strategischen Neuausrichtung von einem überwiegend uranorientierten Anbieter hin zu einem breiter aufgestellten, vertikal integrierten Lieferanten kritischer Rohstoffe wider.

Bewertung und strategische Einordnung

Mit dem Kursanstieg rückt die Bewertung stärker in den Fokus. Energy Fuels will künftig mehr Teile der Wertschöpfung kontrollieren – von der Erzaufbereitung in der White Mesa Mill bis zur Herstellung hochwertiger Metalle und Legierungen über die Anlagen von ASM.

Wichtige Punkte aus Marktsicht sind derzeit:

• Strategische Neupositionierung: Die ASM-Übernahme unterstreicht den Anspruch, eine bedeutende Rolle in einer Lieferkette für seltene Erden außerhalb Chinas zu übernehmen.
• Bewertungsniveau: Die Aktie wird aktuell mit dem 8,1-Fachen des Buchwerts gehandelt und damit deutlich über dem Durchschnitt des kanadischen Öl- und Gas-Sektors von 1,8x.
• Umsetzung der Integration: Entscheidend wird sein, ob der Integrationsplan operativ so umgesetzt werden kann, dass die aktuelle Prämie in der Bewertung nachvollziehbar bleibt und weiteres Wachstum trägt.

Zusätzlich gilt der geplante Hochlauf der hochgradigen Uranproduktion aus der Pinyon-Plain-Mine als Faktor, der mittelfristig höhere Margen und stärkere Mittelzuflüsse unterstützen soll. Die kommenden Schritte bei der Regulierung der ASM-Transaktion und beim Produktionsausbau werden damit zentrale Wegmarken für die weitere Kursentwicklung.

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