Energy Fuels Aktie: Wachstumsmöglichkeiten erkannt!

Energy Fuels zieht das Tempo im Geschäft mit Seltenen Erden deutlich an. Zwei Punkte stehen im Zentrum: die geplante Übernahme von Australian Strategic Materials (ASM) und eine Machbarkeitsstudie, die die Wirtschaftlichkeit einer großen Ausbau-Stufe in Utah beziffert. Doch wie schnell wird aus der Expansionsstory auch eine integrierte Lieferkette außerhalb Chinas?

• Geplante ASM-Übernahme: rund 299 Mio. US-Dollar
• Phase-2-Ausbau White Mesa (NPV bei 8%): 1,9 Mrd. US-Dollar, 33% IRR (nach Steuern)
• Erwarteter Abschluss ASM: Ende Juni 2026 (unter Bedingungen)

Übernahme: Zugriff auf Metall- und Legierungs-Kapazitäten

Am 20. Januar hat Energy Fuels eine Vereinbarung (Scheme Implementation Deed) unterzeichnet, um 100% von ASM zu übernehmen. Der Deal ist als „scheme of arrangement“ nach australischem Recht strukturiert und wird mit etwa 299 Mio. US-Dollar bewertet.

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ASM-Aktionäre sollen 0,053 Energy-Fuels-Aktien je ASM-Aktie erhalten – plus eine nicht anrechenbare Sonderdividende von bis zu 0,13 AUD. Daraus ergibt sich laut Angaben ein Gesamtwert von 1,60 AUD je ASM-Aktie. Nach Vollzug würden die bisherigen ASM-Aktionäre zusammen rund 5,8% der ausstehenden Aktien von Energy Fuels halten.

Mit ASM kommen drei zentrale Bausteine ins Paket:
– die Korean Metals Plant (KMP), eine der wenigen Anlagen außerhalb Chinas, die bereits Seltene-Erden-Metalle und -Legierungen produziert (u. a. Neodym-Praseodym, Dysprosium, Terbium),
– die geplante American Metals Plant (AMP) in den USA mit einer Zielkapazität von 2.000 Tonnen Legierung pro Jahr,
– das Dubbo-REE-Projekt in New South Wales (Australien).

Der Abschluss wird für Ende Juni 2026 erwartet. Voraussetzung sind unter anderem die Zustimmung der ASM-Aktionäre, die Genehmigung durch den Federal Court of Australia sowie regulatorische Freigaben inklusive der australischen Foreign Investment Review Board.

White Mesa: Studie beziffert Ausbau-Ökonomie

Kurz vor der ASM-Mitteilung, am 15. Januar, veröffentlichte Energy Fuels eine Bankable Feasibility Study für die Phase-2-Erweiterung der Seltene-Erden-Verarbeitung in der White Mesa Mill (Utah). Die Studie nennt:
– Net Present Value (NPV): 1,9 Mrd. US-Dollar (bei 8% Diskontsatz)
– Internal Rate of Return (IRR): 33% nach Steuern
– durchschnittliches jährliches EBITDA: 311 Mio. US-Dollar in den ersten 15 Jahren
– geplante Produktion: 6.000 t/Jahr NdPr, 240 t/Jahr Dysprosiumoxid, 66 t/Jahr Terbiumoxid

Zusammen mit dem Vara Mada-Projekt in Madagaskar, das laut aktualisierter Machbarkeitsstudie vom 8. Januar mit 1,8 Mrd. US-Dollar NPV beziffert wird, ergibt das laut Unternehmen einen kombinierten NPV von 3,7 Mrd. US-Dollar.

Uran-Geschäft: Produktion über Prognose

Auch das Uran-Segment lieferte 2025 laut Unternehmensupdate vom 29. Dezember operativ starke Werte. Energy Fuels meldete über eine Million Pfund fertige Uranproduktion und lag damit über der eigenen Prognose. Zudem wurden höhere Minenproduktion und größere Absatzmengen genannt.

Für das dritte Quartal 2025 weist der Quartalsbericht vom 3. November einen Verkauf von 240.000 Pfund Uran zu einem gewichteten Durchschnittspreis von 72,38 US-Dollar je Pfund aus.

Im Kalender steht als nächster fixer Termin die Teilnahme an der BMO Global: Metals, Mining & Critical Minerals Conference vom 22. bis 25. Februar. Der mögliche Meilenstein danach: der angepeilte ASM-Abschluss Ende Juni 2026 – sofern Aktionäre und Behörden grünes Licht geben.

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