Energy Fuels: ASM-Deal für 299 Millionen Dollar

Bei Energy Fuels bleibt derzeit kaum ein Stein auf dem anderen. Der Uran- und Seltene-Erden-Produzent tauscht sein Führungspersonal aus. Parallel dazu treibt das Management eine strategisch entscheidende Übernahme voran. Das Ziel: eine westliche Lieferkette für kritische Mineralien.

Seit Mitte April lenkt Ross R. Bhappu die Geschicke des Unternehmens. Der Branchenveteran bringt 35 Jahre Erfahrung im Bergbausektor mit. Er folgt auf Mark S. Chalmers. Dieser geht nach über acht Jahren an der Spitze in den Ruhestand. Auch im Verwaltungsrat stehen Veränderungen an. Zwei Direktoren treten zur Hauptversammlung am 24. Juni nicht mehr an. Der Konzern betonte den friedlichen Charakter dieses Wechsels. Es gebe keine internen Konflikte.

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Der 299-Millionen-Dollar-Deal

Der personelle Neustart fällt in eine kritische Phase. Energy Fuels plant den Kauf von Australian Strategic Materials. Die geplante Transaktion hat ein Volumen von rund 299 Millionen US-Dollar. Ende Mai oder Anfang Juni sollen die ASM-Aktionäre darüber abstimmen. Auch behördliche Freigaben stehen noch aus. Klappt alles, soll der Deal noch in der ersten Jahreshälfte 2026 über die Bühne gehen.

Strategisch geht es um viel. Das Unternehmen will eine von China unabhängige Versorgung mit Seltenen Erden aufbauen. Dafür kombiniert Energy Fuels die Anlagen von ASM in Südkorea mit der eigenen White-Mesa-Mühle in Utah. Diese Anlage ist in den USA einzigartig. Sie kann sowohl leichte als auch schwere Seltene Erden trennen. Nach dem Ausbau soll die Mühle jährlich 6.000 Tonnen Neodym-Praseodym-Oxid produzieren.

Starke Kursentwicklung trifft auf hohe Bewertung

An der Börse kommt die Strategie gut an. Die Aktie notiert aktuell bei 17,58 Euro. Auf Jahressicht steht ein massives Plus von 363 Prozent auf der Kurstafel. Der Kurs hält sich dabei stabil über der 50-Tage-Linie.

Die fundamentale Bewertung mahnt jedoch zur Vorsicht. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist negativ. Eine Dividende zahlt das Unternehmen nicht. Hinzu kommt eine hohe annualisierte Volatilität von 64 Prozent. Aktionäre brauchen also starke Nerven.

Die kommenden Wochen entscheiden über die neue Struktur des Konzerns. Ende Mai stimmen die ASM-Aktionäre über die Übernahme ab. Am 24. Juni folgt die Hauptversammlung von Energy Fuels mit der Neuwahl des Verwaltungsrats. Gelingen diese Schritte, zementiert das Unternehmen seine Rolle als zentraler westlicher Lieferant für kritische Mineralien.

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