Erste Group Aktie: Expansion frisst Dividende

Der Traum von üppigen Ausschüttungen platzt für Aktionäre der Erste Bank vorerst. Um die milliardenschwere Übernahme in Polen aus eigener Kraft zu stemmen, streicht das Management die Gewinnbeteiligung drastisch zusammen. Der strategische Schritt in Richtung Osteuropa fordert damit kurzfristig einen spürbaren Preis von den Anlegern.

Konkret schlägt der Vorstand für das abgelaufene Geschäftsjahr 2025 lediglich 0,75 Euro je Anteilsschein vor. Im Vorjahr flossen noch satte 3,00 Euro in die Taschen der Investoren. Die Ausschüttungsquote schrumpft dadurch von gewohnten 50 Prozent auf magere zehn Prozent zusammen. Ursächlich für diesen massiven Einschnitt ist der im Januar abgeschlossene Kauf eines 49-Prozent-Anteils an der Santander Bank Polska. Das Institut finanzierte den Deal komplett aus eigenen Mitteln. Dieser finanzielle Kraftakt spiegelt sich auch im Chart wider: Seit Jahresbeginn verzeichnet das Papier ein Minus von gut zehn Prozent und notiert aktuell bei 93,60 Euro.

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Teure Integration, ambitionierte Ziele

Die Expansion in den polnischen Markt belastet die Bilanz zusätzlich durch hohe Einmalkosten. Allein für das laufende Jahr rechnet die Erste Bank mit Integrationsaufwendungen von 180 Millionen Euro brutto. Hinzu kommt eine einmalige Kreditrisikovorsorge in Höhe von 300 Millionen Euro, bedingt durch die IFRS-konforme Neubewertung des polnischen Portfolios. Das Rebranding der 485 neuen Filialen auf „Erste Bank Polska“ startet im zweiten Quartal.

Trotz dieser finanziellen Hürden hält das Management an einer Eigenkapitalverzinsung von rund 19 Prozent für 2026 fest. Bereinigt um die Sondereffekte der Übernahme soll der Gewinn je Aktie sogar um mehr als 20 Prozent klettern.

Wichtige Termine im April

Aktionäre stimmen am 17. April auf der Hauptversammlung am Wiener Erste Campus über die vorgeschlagene Gewinnverwendung ab. Die entsprechenden Unterlagen sind ab dem morgigen Freitag einsehbar. Operativ rückt anschließend der 30. April in den Fokus. An diesem Tag präsentiert das Institut die Zahlen für das erste Quartal, in denen die neue polnische Tochtergesellschaft erstmals in den Büchern der Erste Group konsolidiert ist.

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