European Lithium Aktie: 40 Prozent Abschlag trotz Fusionsvertrag

Der 18. Mai 2026 sollte ein Meilenstein sein. Ein bindender Fusionsvertrag mit Critical Metals wurde unterschrieben – der Zusammenschluss ist besiegelt. Die Reaktion des Marktes fiel verhalten aus.

Das Dilemma an der Börse

Critical Metals verlor am Tag nach der Ankündigung knapp sieben Prozent auf 9,80 Dollar. Die Aktien von European Lithium bleiben an der ASX ausgesetzt. Der letzte Kurs lag bei 0,415 australischen Dollar – weit entfernt von den 0,58 Dollar, die der Deal impliziert. Das entspricht einer Prämie von 137 Prozent zum Kurs vor der ersten Offerte. Ein Abschlag von rund 40 Prozent – das ist das Misstrauensvotum des Marktes.

Zwei Governance-Konflikte verunsichern die Aktionäre

Die ASX hat eine formelle Untersuchung eingeleitet. Es geht um die Frage, ob European Lithium seine Mitteilungspflichten verletzt hat. Das Unternehmen wehrt sich und verweist auf den Zeitpunkt der verbindlichen Einigung.

Hinzu kommt ein Rollenkonflikt an der Spitze. Tony Sage ist sowohl Executive Chairman von European Lithium als auch CEO von Critical Metals. Ein unabhängiger Ausschuss wurde gebildet, der den Deal prüft. Er hat eine Zustimmung empfohlen – allerdings nur, wenn kein besseres Angebot kommt und ein Gutachter die Konditionen als fair bewertet.

Die Hürden für eine Zustimmung sind hoch. Der Deal ist als zwei miteinander verbundene Verfahren nach australischem Recht strukturiert. Nötig ist die Zustimmung der Mehrheit der stimmberechtigten Aktionäre nach Kopfzahl und mindestens 75 Prozent nach Aktienwert.

Rückschläge auf zwei Kontinenten

Das Wolfeberg-Lithiumprojekt in Österreich erlitt einen herben Dämpfer. Das Bundesverwaltungsgericht hob eine wichtige Umweltgenehmigung auf. Die finale Investitionsentscheidung verschiebt sich mindestens auf Ende 2026.

Bestehen bleibt der Liefervertrag mit BMW. Die Mining-Lizenz ist gesichert. In Grönland läuft es besser. Die Pilotanlage für Seltene Erden ist fertig. Eine 150-Tonnen-Probe ist für Juni geplant – sofern die Betriebsgenehmigung kommt. Hinzu kommt eine Finanzierungszusage der US-Export-Importbank über 120 Millionen Dollar.

Eine Hürde genommen

Eine Bedingung ist bereits erfüllt. European Lithium verkaufte Aktien von Critical Metals und erlöste rund 45 Millionen Dollar. Die Kasse stieg auf rund 356 Millionen Dollar – die geforderte Mindestschwelle von 330 Millionen Dollar wurde geknackt.

Das Fusionspapier soll im Juli oder August verschickt werden. Die Hauptversammlungen sind für August oder September geplant. Danach folgen Gerichts- und Behördenentscheidungen in Australien. Gelingt alles, könnte der Zusammenschluss in der zweiten Jahreshälfte 2026 vollzogen sein.

Fazit

Der Liquiditätsengpass ist behoben. Die ASX-Ermittlung, der Genehmigungsstreit und der Rollenkonflikt sind damit aber nicht vom Tisch. Solange diese Fragezeichen bleiben, wird sich der Markt nicht vom Papierwert des Angebots überzeugen lassen. Vertrag und Vertrauen klaffen auseinander.

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