European Lithium Aktie: 6,52% Minus trotz Cash-Hürde

European Lithium hat eine wichtige Hürde für die geplante Fusion mit Critical Metals genommen. Der Markt bleibt trotzdem skeptisch. Der Grund: Cash ist nur ein Teil der Geschichte, offene Genehmigungen und Governance-Fragen wiegen weiter schwer.

Am Freitag schloss die Aktie in Australien bei 0,420 australischen Dollar. Hinter dieser Zahl steckt eine unruhige Woche mit einem klaren Muster: Fortschritte reichen nicht, solange der große Deal nicht unterschrieben ist.

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Cash-Hürde genommen, Kurs bleibt schwach

European Lithium meldete, die zentrale Finanzbedingung für die geplante Transaktion im Volumen von 835 Millionen US-Dollar erfüllt zu haben. Dafür verkaufte das Unternehmen 2,5 Millionen Aktien von Critical Metals und nahm 45 Millionen australische Dollar ein.

Die liquiden Mittel stiegen damit auf rund 356 Millionen australische Dollar. Das liegt klar über der geforderten Netto-Cash-Schwelle von 330 Millionen australischen Dollar.

Der Kurs dankte es nicht. Am 12. Mai fiel die Aktie um 6,52 Prozent auf 0,43 australische Dollar. Das ist ein deutliches Signal: Der Markt preist weiter ein, dass die Fusion nicht glatt durchläuft.

Das Angebot von Critical Metals impliziert einen Wert von rund 0,58 australischen Dollar je European-Lithium-Aktie. Der Abstand zum Börsenkurs zeigt, wie groß der Risikoabschlag bleibt.

Governance und Grönland bremsen

Druck kam auch vom Aktionärsregister. Morgan Stanley und verbundene Einheiten haben ihre meldepflichtige Position abgebaut. Der Ausstieg fiel in eine Phase, in der die Aktie nahe ihrem Zwölfmonatshoch von 0,48 australischen Dollar notierte.

Hinzu kommt die Doppelrolle von Tony Sage. Er ist CEO von Critical Metals und Executive Chairman von European Lithium. Solange beide Seiten am verbindlichen Scheme Implementation Deed arbeiten, bleibt diese Struktur ein sensibler Punkt.

In Grönland gab es Fortschritte. Die Regierung in Nuuk genehmigte die Übertragung der Tanbreez-Beteiligung an Critical Metals. Critical Metals hält nun 92,5 Prozent des Projekts, European Lithium behält 7,5 Prozent.

Auch der Erwerb von 70 Prozent an 60° North Greenland erhielt grünes Licht. Der Logistikanbieter ist wichtig, weil Tanbreez ohne Infrastruktur kaum praktisch entwickelt werden kann.

Der operative Start hängt trotzdem weiter an Behörden. Die Pilotanlage in Qaqortoq ist gebaut, wartet aber auf die finale Freigabe. Kommt diese rechtzeitig, soll im Juni eine Großprobe von 150 Tonnen folgen.

Tanbreez enthält schwere Seltene Erden wie Terbium und Dysprosium. Diese Metalle sind wichtig für Elektromotoren und Rüstungstechnik. China kontrolliert mehr als 80 Prozent des globalen Angebots.

Wolfsberg bleibt ein Belastungsfaktor

In Österreich bleibt das Lithiumprojekt Wolfsberg ein Bewertungsrisiko. Das Bundesverwaltungsgericht kippte eine zentrale Umweltgenehmigung und verlangte eine strengere standortspezifische Prüfung.

Die finale Investitionsentscheidung verschiebt sich mindestens bis Ende 2026. Die Bergbaulizenz läuft bis Anfang 2028, der Abnahmevertrag mit BMW bleibt von der Gerichtsentscheidung unberührt.

Der Zeitplan für die Fusion ist eng. Die Due Diligence ist abgeschlossen, ohne Änderungen an den ursprünglichen Bedingungen. Die Exklusivitätsfrist wurde aus administrativen Gründen verlängert.

Die Unterschrift unter das verbindliche Scheme Implementation Deed ist nun für Mitte 2026 geplant. Die Aktionärsabstimmung soll im dritten Quartal folgen, der Vollzug in der zweiten Jahreshälfte.

Rückenwind liefert der Rohstoffmarkt. Batteriegeeignetes Lithiumcarbonat hat sich im Auftaktquartal fast verdoppelt und notiert über 26.000 US-Dollar je Tonne. Für Tanbreez signalisiert die US-Export-Import-Bank zudem eine unverbindliche Finanzierungsabsicht über 120 Millionen US-Dollar.

Trotz der schwachen Woche bleibt die Aktie stark gelaufen. Auf Monatssicht steht ein Plus von rund 106 Prozent, seit Jahresbeginn sind es etwa 205 Prozent. Bis zur verbindlichen Fusionsvereinbarung, der Grönland-Freigabe und mehr Klarheit bei Wolfsberg bleibt der Abschlag zum impliziten Dealwert nachvollziehbar.

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