Eurozone: Durchwachsene Datenlage

Die jüngsten Wirtschaftsdaten aus Europa und Asien zeichnen ein gemischtes Bild der globalen Konjunkturerholung. Während einige Märkte überraschend stark performten, kämpfen andere mit anhaltenden Unsicherheiten.

Inflationsdruck in Frankreich steigt

Frankreichs harmonisierter Verbraucherpreisindex kletterte im Juli auf 0,9 Prozent im Jahresvergleich und übertraf damit die Erwartungen der Analysten von 0,8 Prozent deutlich. Diese Entwicklung könnte der Europäischen Zentralbank zusätzliche Argumente für eine vorsichtigere Geldpolitik liefern, zumal die Inflation in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Eurozone wieder anzieht.

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Gleichzeitig verbesserte sich die Lage am italienischen Arbeitsmarkt spürbar. Die Arbeitslosenquote sank von 6,5 Prozent im Mai auf 6,3 Prozent im Juni – ein stärkerer Rückgang als erwartet. Besonders ermutigend: Die Jugendarbeitslosigkeit fiel von 21,5 auf 20,1 Prozent. Diese positive Entwicklung in Europas drittgrößter Volkswirtschaft deutet auf eine stabilisierende Arbeitsnachfrage hin.

Deutschland trotzt Pessimismus

Deutschland überraschte mit einer robusten Arbeitsmarktentwicklung. Statt der befürchteten 15.000 zusätzlichen Arbeitslosen stieg die Zahl der Erwerbslosen nur um moderate 2.000 auf 2,97 Millionen. Diese Widerstandsfähigkeit des deutschen Arbeitsmarkts ist bemerkenswert, da die größte europäische Volkswirtschaft weiterhin mit strukturellen Herausforderungen kämpft.

Asiatische Märkte mit starker Dynamik

Taiwan verzeichnete im zweiten Quartal ein beeindruckendes Wachstum von 7,96 Prozent gegenüber dem Vorjahr – das stärkste seit vier Jahren. Der Technologieboom treibt die exportorientierte Wirtschaft an, obwohl die Handelsgespräche mit den USA bis zum 1. August andauern. Die taiwanische Regierung meldete bereits Fortschritte bei den Verhandlungen über Zolltechnikfragen.

Hongkongs Wirtschaft accelerierte ebenfalls überraschend stark. Mit 3,1 Prozent Wachstum im zweiten Quartal übertraf die Sonderverwaltungszone die Prognosen von 2,7 Prozent. Die Hongkonger Währungsbehörde folgte erwartungsgemäß der Federal Reserve und beließ ihren Basiszins bei 4,75 Prozent.

Geldpolitische Divergenzen

Die Bank of Japan hielt ihre Zinsen bei 0,5 Prozent und hob gleichzeitig ihre Inflationsprognose an. Gouverneur Ueda signalisierte weitere Zinserhöhungen, sollte sich die Wirtschaft wie prognostiziert entwickeln. Die jüngsten Handelsvereinbarungen mit den USA hätten die Unsicherheit reduziert, Risiken blieben aber bestehen.

In Thailand dagegen schwächte sich das Wachstum im Juni ab. Rückläufige Exporte und sinkende Industrieproduktion belasteten die südostasiatische Volkswirtschaft, obwohl das Volljahresziel von 2,3 Prozent Wachstum bestätigt wurde.

Liquiditätsmanagement im Fokus

Indiens Zentralbank will nach Angaben von Insidern nicht zu den täglichen Festzins-Liquiditätsoperationen zurückkehren, obwohl Banken dies gefordert hatten. Die RBI bevorzuge weiterhin variable Zinssätze bei Liquiditätsgeschäften. Eine Überarbeitung des Liquiditätsmanagements könnte am 6. August bekannt gegeben werden.

Die unterschiedlichen regionalen Entwicklungen verdeutlichen, wie heterogen sich die globale Wirtschaftserholung gestaltet. Während Technologieregionen wie Taiwan von der KI-Euphorie profitieren, müssen traditionelle Industrienationen neue Wachstumsimpulse finden.

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