Fannie Mae Aktie: Politische Fantasie

Zu Jahresbeginn rückt die Fannie-Mae-Aktie mit deutlichen Kursbewegungen in den Blickpunkt. Hintergrund sind neue Spekulationen um eine mögliche Re-Privatisierung des staatlich gestützten Hypothekenfinanzierers. Treiber der Debatte ist vor allem Hedgefonds-Manager Bill Ackman, der den Ausstieg aus der staatlichen Aufsicht zu seinem zentralen Investmentthema für 2026 erklärt hat.

Kursentwicklung und Ackman-Effekt

Die Aktie notiert derzeit um die Marke von 11 US-Dollar und hat zuletzt im Handel ein Plus von 5,2 % verzeichnet. Damit nähert sich der Kurs dem aktuellen Analystenkonsens von 12,88 US-Dollar an, was ausgehend vom aktuellen Niveau einem weiteren Potenzial von rund 17 % entspricht.

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Die jüngste Aufwärtsbewegung steht in engem Zusammenhang mit neuen Aussagen von Pershing Square Capital Management. Ackman bezeichnete den geplanten Ausstieg von Fannie Mae und Freddie Mac aus der staatlichen Zwangsverwaltung ausdrücklich als seine „beste Idee für 2026“.

Nach seiner Argumentation könnte eine Re-Privatisierung mehr als 300 Milliarden US-Dollar zusätzlichen Gewinn für den US-Staat generieren. Er sprach in diesem Zusammenhang von möglicherweise „dem größten Deal der Geschichte“ unter der aktuellen Regierung.

Politische und rechtliche Faktoren

Der Markt reagiert damit auf eine Gemengelage aus politischen Erwartungen und konkreten juristischen Risiken. Die wichtigsten Punkte im Überblick:

• Privatisierungsfantasie: Anleger preisen eine steigende Wahrscheinlichkeit regulatorischer Veränderungen unter der Trump-Regierung ein. Ackman wirbt öffentlich für einen klaren Fahrplan zur Re-Privatisierung.
• Rechtliche Risiken: Für den 23. Januar ist eine entscheidende Anhörung angesetzt. Sie betrifft laufende Verleumdungs- und Diskriminierungsklagen gegen das Unternehmen und seine Führung, die im Zusammenhang mit umfangreichen Entlassungen Anfang 2025 stehen.
• Behördliche Umbauten: Berichte sprechen von einer „cleaning house“-Strategie bei der Aufsichtsbehörde FHFA, bei der Kontrolleure und Ethikverantwortliche abgezogen werden. Das wird als Signal für eine eher deregulierte Gangart gewertet, die Aktionären zugutekommen könnte.

Hier zeigt sich der zentrale Spannungsbogen: Die Börse honoriert die politische Story, während die juristischen Verfahren einen klar definierten Risikofaktor mit nahen Terminen darstellen.

Hypothekenmarkt 2026: Gegenwind im Kerngeschäft

Parallel zur politischen Diskussion bleibt das operative Umfeld im US-Hypothekenmarkt anspruchsvoll. Für 2026 werden durchschnittliche 30-jährige Hypothekenzinsen von etwa 6,3 bis 6,4 % erwartet. Nach den starken Schwankungen der Vorjahre wäre das zwar eine gewisse Beruhigung, signalisiert aber weiterhin ein hohes Zinsniveau.

Das hat direkte Folgen für das Volumen der von Fannie Mae garantierten hypothekenbesicherten Wertpapiere. Die Prognose für das Einfamilien-Hypothekenneugeschäft liegt bei rund 2,27 Billionen US-Dollar und wurde nach unten revidiert. Grund ist vor allem der anhaltende „Lock-in-Effekt“: Viele Hausbesitzer mit deutlich niedrigeren Alt-Zinsen zögern einen Verkauf hinaus.

Damit sieht sich Fannie Mae im Neugeschäft strukturellem Gegenwind gegenüber, auch wenn die Aktie aktuell in erster Linie auf die politische Erzählung der möglichen Privatisierung reagiert.

Fazit: Zwischen Fantasie und Risiken

Der aktuelle Kurs um 11 US-Dollar spiegelt eine deutliche Vorschusslorbeeren für ein mögliches Ende der staatlichen Aufsicht wider. Dem steht ein Fundamentallager gegenüber, das von hohen Zinsen und gebremstem Hypothekenneugeschäft geprägt ist. Kurzfristig rückt vor allem der 23. Januar in den Mittelpunkt: Die anstehende Anhörung zu den Klagen und das weiterhin erhöhte Zinsniveau setzen die Grenzen für den Spielraum, den die „Ackman-Story“ dem Papier aktuell eröffnet.

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