First Majestic Aktie: Glänzendes Rekordjahr

First Majestic Silver blickt auf ein historisches Jahr 2025 zurück. Dank der anhaltenden Silberpreisrallye und der strategischen Übernahme von Gatos Silver präsentierte der Minenbetreiber herausragende Zahlen. Doch während die fundamentale Lage des Unternehmens besticht, legt der Aktienkurs im Einklang mit dem breiteren Edelmetallmarkt aktuell eine Verschnaufpause ein. Worauf richten Investoren nun ihren Fokus?

Historische Gewinne und starker Cashflow

Das vierte Quartal 2025 markierte für das kanadische Bergbauunternehmen einen vorläufigen Höhepunkt. Mit einem Umsatz von 463,9 Millionen US-Dollar übertraf First Majestic nicht nur die Analystenerwartungen deutlich, sondern verzeichnete auch einen massiven Anstieg von 169 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Treiber dieser Entwicklung war das Edelmetall selbst: 60 Prozent der Erlöse stammten direkt aus dem Silberverkauf.

Noch beeindruckender fiel die Profitabilität aus. Nach einem Verlust im Vorjahr wies das Unternehmen nun einen bereinigten Nettogewinn von 144,4 Millionen US-Dollar aus. Der Gewinn je Aktie lag mit 0,30 US-Dollar fast 67 Prozent über den Prognosen der Wall Street. Gleichzeitig spülte das operative Geschäft im Schlussquartal einen Rekord-Free-Cashflow von 250,4 Millionen US-Dollar in die Kassen, was die gesamten liquiden Mittel auf fast eine Milliarde US-Dollar anwachsen ließ.

Nach einem enormen Wertzuwachs von über 351 Prozent in den vergangenen zwölf Monaten spiegelt der aktuelle Kurs von 23,14 Euro diese fundamentale Neuausrichtung bereits in weiten Teilen wider, weshalb der Titel nach dem rasanten Anstieg zuletzt in eine natürliche Konsolidierungsphase übergegangen ist.

Strategiewechsel bringt höhere Dividende

Nach der Rekordproduktion von 15,4 Millionen Unzen Silber im Jahr 2025 leitet das Management nun einen Strategiewechsel ein. Unter dem Motto „Marge vor Volumen“ wird für 2026 eine leicht geringere Fördermenge von 13,0 bis 14,4 Millionen Unzen angepeilt. Leicht gestiegene Gesamtförderkosten resultieren paradoxerweise aus der Stärke des Silberpreises: Da Silber deutlich stärker stieg als Gold und unedle Metalle, verschob sich das Berechnungsverhältnis der Silberäquivalente, was die Kosten pro Unze buchhalterisch um etwa einen Dollar erhöhte.

Für Anleger zahlt sich die hohe Profitabilität dennoch direkt aus. Das Management verdoppelte die Dividende ab 2026 auf zwei Prozent des Nettoumsatzes. Da First Majestic seine Produktion nicht über Termingeschäfte absichert (Hedging), partizipieren Aktionäre weiterhin ungedeckelt an möglichen Preissteigerungen des Metalls, dessen industrielle Nachfrage laut Unternehmensangaben seit 2020 um 33 Prozent gestiegen ist.

Wichtige Meilensteine stehen bevor

Die kommenden Wochen bergen konkrete fundamentale Impulse für das Unternehmen. Bis Ende März 2026 wird die erste offizielle Ressourcenschätzung für die im Mai 2025 entdeckte „Santo Niño“-Ader auf der Santa-Elena-Mine erwartet. Da metallurgische Tests hier bereits hohe Rückgewinnungsraten zeigten, dürfte dieses Update die nachgewiesenen Reserven des Unternehmens messbar vergrößern. Spätestens am 13. Mai 2026, wenn First Majestic die Quartalszahlen vorlegt, wird sich zudem zeigen, wie stark sich die neue Dividendenpolitik im aktuellen Marktumfeld auszahlt.

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