First Majestic Silver: La Encantada mit 48% Wachstum

Silberminenaktien profitieren von hohen Edelmetallpreisen — das ist bekannt. Bei First Majestic Silver kommt eine ungewöhnliche Komponente hinzu: ein eigenes Münzwerk, das sich zum eigenständigen Gewinntreiber entwickelt.

First Mint: Direktvertrieb mit Steuervorteil

First Mint LLC, die hauseigene Prägeanstalt, erzielte im zuletzt berichteten Geschäftsjahr 24 Millionen Dollar Gewinn. Das ist kein Randgeschäft mehr. Entscheidend für das Wachstum war die ISO-9001-Zertifizierung im April 2025. Sie macht die Silberprodukte für amerikanische Individual Retirement Accounts (IRAs) — steuerlich begünstigte Altersvorsorgekonten — zugelassen. Das öffnet den Zugang zu einer deutlich breiteren Käuferschicht. First Majestic kann dadurch einen wachsenden Anteil seiner Silberproduktion direkt an Endkunden verkaufen, statt ausschließlich über den Großhandel.

Produktion im Rahmen, La Encantada glänzt

Der Produktionsbericht für Q1 2026 vom 9. April zeigte ein gemischtes Bild. Die Gesamtförderung lag bei 3,5 Millionen Unzen Silber und rund 34.300 Unzen Gold — jeweils etwa fünf bis sechs Prozent unter dem Vorjahreswert. Das Management betont, man liege im Rahmen der Jahresguidance.

Ein klarer Lichtblick ist die Mine La Encantada. Sie steigerte ihre Silberförderung auf über 829.000 Unzen — ein Plus von 48 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Bessere Erzqualität, höhere Entwicklungsraten und ein neuer Auftragnehmer für den Minenausbau treiben das Wachstum. Santa Elena verzeichnete einen Rekord beim Erzdurchsatz. Bei Los Gatos, wo First Majestic 70 Prozent hält, laufen Arbeiten, um den Durchsatz in der zweiten Jahreshälfte 2026 auf 4.000 Tonnen pro Tag zu steigern.

Bewertung unter historischem Schnitt

Die Aktie hat in den vergangenen zwölf Monaten über 200 Prozent zugelegt. Seit Jahresbeginn steht ein Plus von rund 28 Prozent. Trotzdem notiert das Papier aktuell rund 35 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 27,02 Euro. Das Forward-KGV liegt bei etwa 25x — unter dem historischen Fünfjahresdurchschnitt von knapp 30x.

Silber macht rund 58 Prozent der Jahresumsätze aus. Edelmetalle insgesamt kommen auf 90 Prozent. First Majestic ist damit einer der reinsten Silber-Proxys unter den börsennotierten Minenbetreibern. Für 2026 plant das Unternehmen eine Silberproduktion von 13 bis 14,4 Millionen Unzen.

Q1-Zahlen am 12. Mai

Am 12. Mai 2026 veröffentlicht First Majestic die ungeprüften Q1-Finanzergebnisse und gibt die Q1-Dividende bekannt. Zentrale Frage für Investoren: Schlägt sich die IRA-Zulassung bereits in besseren Margen nieder — und reicht der Aufschwung bei La Encantada, um den Rückgang an anderen Standorten auszugleichen?

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