Generali Aktie: Naturkatastrophen knabbern an der Marge
Generali steigert den bereinigten Nettogewinn nach neun Monaten, während Großschäden zunehmen und das Wachstum im dritten Quartal nachlässt.
- Großschäden erreichen 1,8 Milliarden Euro
- Bereinigter Nettogewinn steigt um zwölf Prozent
- Quartalswachstum beim operativen Gewinn verlangsamt
- Solvenzquote sinkt auf 211 Prozent
Naturkatastrophen und teure Großschäden belasten Generali in diesem Jahr spürbar. Trotzdem steigt der Gewinn nach neun Monaten, getragen von höheren Prämieneinnahmen und einem starken Lebensversicherungsgeschäft. Die Details zeigen allerdings ein gemischtes Bild.
Großschäden auf Rekordniveau
Die Großschäden summierten sich auf 1,8 Milliarden Euro, rund 1,1 Milliarden mehr als im Vorjahreszeitraum. Naturkatastrophen schlugen mit 1,47 Milliarden Euro zu Buche, von Menschen verursachte Schäden mit 323 Millionen. Die Combined Ratio verschlechterte sich dadurch leicht auf 92,8 Prozent, nach 92,3 Prozent vor einem Jahr.
Der Konzern steht damit nicht allein. Allianz hatte tags zuvor hohe Unwetterschäden aus dem Sommer gemeldet, vor allem durch Hagelstürme in Deutschland und Italien.
Gewinn wächst, Wachstum verlangsamt sich
Der operative Gewinn stieg um 8,5 Prozent auf 6,45 Milliarden Euro. Der bereinigte Nettogewinn legte um 12 Prozent auf 3,68 Milliarden Euro zu und übertraf damit die Erwartungen aus einer unternehmenseigenen Analystenumfrage. Je Aktie waren es 2,43 Euro.
Im dritten Quartal bremste das Tempo jedoch deutlich. Der operative Gewinn wuchs nur noch um 2,6 Prozent, nach rund 11 Prozent im ersten Halbjahr. Der Nettogewinn des Quartals gab um 0,3 Prozent nach. Damit verfehlte der operative Gewinn die Konsensschätzung knapp.
Auch der Wert des Neugeschäfts in der Lebensversicherung blieb mit 2,56 Milliarden Euro hinter den erwarteten 2,65 Milliarden zurück. Im Jahresvergleich wuchs er dennoch um 12,7 Prozent. Die Nettozuflüsse im Lebensgeschäft stiegen um 13,6 Prozent auf 11,73 Milliarden Euro.
Sparten und Kapitalquote
Die Vermögensverwaltung legte beim operativen Ergebnis um 23,2 Prozent zu. Die Banca Generali profitierte von höheren Erfolgsgebühren. Die Schaden- und Unfallversicherung wuchs mit 4,5 Prozent langsamer.
Die Solvenzquote sank auf 211 Prozent, nach 219 Prozent zum Jahresende 2025. Gründe waren negative Markteffekte, das Ende einer Übergangsregelung für nachrangige Anleihen, die Dividende sowie ein Aktienrückkauf über 500 Millionen Euro, der im Oktober abgeschlossen wurde. Die Quote lag damit knapp unter dem erwarteten Wert von 212 Prozent.
Finanzchef Cristiano Borean sprach von einer „resilienten“ Entwicklung im Schadengeschäft. Am Zielrahmen für 2025 bis 2027 hält der Konzern fest: ein jährliches Wachstum des Gewinns je Aktie von acht bis zehn Prozent und mindestens 1,5 Milliarden Euro Aktienrückkäufe über den Zeitraum. Zudem hat Generali am 1. Oktober den Kauf von rund 9,9 Prozent an der Banco de Crédito Cooperativo für 150 Millionen Euro vereinbart.
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