Givaudan Aktie: Dritter Quartalsschub

Givaudan hat im dritten Quartal kräftig beschleunigt. Das organische Wachstum lag bei 8,6 Prozent, fast doppelt so hoch wie vom Markt erwartet. An der Schweizer Börse legte die Aktie zeitweise knapp sieben Prozent zu und notierte bei 3.726 Franken.

Deutlich über den Erwartungen

Analysten hatten im Konsens mit einem Plus von 4,7 Prozent gerechnet. Im ersten Halbjahr hatte der Duft- und Aromenkonzern organisch nur 3,6 Prozent erreicht. Damit liegt das Quartal klar über der mittelfristigen Zielspanne von 4 bis 6 Prozent.

Über die ersten neun Monate stieg der Umsatz auf 5,89 Milliarden Franken. Das sind nominal 2,6 Prozent mehr als im Vorjahr, organisch wuchs der Konzern um 5,2 Prozent. Die Differenz erklärt sich durch Währungs- und Akquisitionseffekte.

Parfümerie vorn, Aromen berappeln sich

Haupttreiber blieb die Sparte Fragrance & Beauty mit 13,5 Prozent organischem Wachstum im Quartal. Besonders die Luxusparfümerie lief stark: Sie legte in den ersten neun Monaten um 15,3 Prozent zu.

Erfreulich ist die Wende im zuletzt schwachen Aromengeschäft. Taste & Wellbeing wuchs im dritten Quartal organisch um 3,5 Prozent, nach lediglich 0,5 Prozent in der ersten Jahreshälfte. Nordamerika bleibt allerdings schwierig. Dort belasten laut Unternehmen die Schwäche bei funktionalen Inhaltsstoffen sowie Rückerstattungen von US-Zöllen an Kunden.

Konzernchef Christian Stammkoetter zeigte sich zufrieden mit der zunehmenden Dynamik. Givaudan habe trotz geopolitischer Belastungen ein gutes Volumenwachstum erzielt. Die Preiserhöhungen glichen die gestiegenen Rohstoffkosten aus.

Bewertung bleibt zurückhaltend

Jefferies belässt die Aktie auf „Hold“ mit einem Kursziel von 3.030 Franken. Analyst Marcus Dunford-Castro lobte die Umsatzentwicklung und erwartet Kursstützung. Der aktuelle Kurs liegt allerdings deutlich über diesem Ziel, die Bewertung ist damit ambitioniert.

Givaudan bestätigt die Mittelfristziele: ein organisches Umsatzwachstum von durchschnittlich 4 bis 6 Prozent und einen bereinigten freien Cashflow von über 12 Prozent des Umsatzes. Hält die Parfümerie ihr Tempo und stabilisieren sich die Aromen weiter, liegt das Gesamtjahr klar oberhalb dieser Wachstumsspanne.