Global X Copper Miners ETF: China-Säureexport-Stopp ab Mai

Ohne Schwefelsäure steht die Kupferproduktion still. Genau dieser Rohstoff wird jetzt knapp. China stoppt ab dem 1. Mai den Export der Chemikalie. Für den Kupfermarkt und den Global X Copper Miners ETF (COPX) bedeutet das einen massiven Stresstest.

Die Lage spitzte sich bereits im März zu. Konflikte im Nahen Osten unterbrachen wichtige Schwefellieferungen. Die Region deckt ein Drittel der weltweiten Produktion ab. Parallel dazu drosselte China seine Ausfuhren drastisch. Im vergangenen Jahr exportierte das Land noch Rekordmengen. Im März 2026 verschiffte Peking erstmals seit langem keine einzige Tonne mehr nach Chile.

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Chiles Minen unter Druck

Das südamerikanische Land importiert jährlich riesige Mengen chinesische Schwefelsäure. Die Chemikalie ist für die Kupfergewinnung unverzichtbar. Etwa 20 Prozent der chilenischen Produktion stehen nun vor akuten Kostenproblemen. Verdoppeln sich die Säurepreise, steigen die Förderkosten um mindestens 50 US-Cent pro Pfund.

Diese Entwicklung trifft das Portfolio des COPX direkt. Führende Positionen des Fonds spüren den Engpass. Laut Analysten ist der chilenische Produzent Antofagasta besonders verwundbar. Auch Branchenriesen wie Freeport-McMoRan und BHP müssen mit steigenden Kosten rechnen. Die zehn größten Positionen machen über die Hälfte des Fondsvermögens aus.

Schmelzender Überschuss

Experten beziffern die drohenden Ausfälle bereits. Goldman Sachs sieht rund 200.000 Tonnen der chilenischen Produktion in Gefahr. Im Kongo reichen die Lagerbestände der Minen nur noch für wenige Monate. Dauern die Störungen bis zum Sommer an, wackeln dort weitere 125.000 Tonnen.

Die Folge: Der globale Kupfermarkt kippt. Bislang rechneten Großbanken für 2026 mit einem komfortablen Angebotsüberschuss von rund einer halben Million Tonnen. Die neuen Ausfälle halbieren diesen Puffer nahezu. Der Markt wandelt sich von stabil zu fragil.

Frisches Kapital trifft auf neue Risiken

Ungeachtet dieser Risiken sammelte der COPX dieses Jahr massiv Kapital ein. Nettomittelzuflüsse von 1,7 Milliarden US-Dollar trieben das verwaltete Vermögen auf 7,5 Milliarden US-Dollar. Das ist eine Vervierfachung innerhalb von sechs Monaten.

Minenbetreiber suchen jetzt hastig nach Alternativen. Sie prüfen regionale Lieferanten oder den Aufbau eigener Säureproduktionen. Solche Projekte binden jedoch viel Kapital und brauchen Zeit. Bis diese Lösungen greifen, bleibt die Kupferförderung extrem anfällig für weitere Unterbrechungen der Lieferkette.

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