Gold: 10 Prozent Plus in 30 Tagen

Der Goldpreis notiert am Montag bei rund 4.432 US-Dollar je Feinunze und liegt damit 33 Prozent über dem Niveau vor zwölf Monaten. Diese Stärke fällt in eine Phase, in der Kryptowährungen unter hohen Anleiherenditen leiden. Während Bitcoin und Co. schwächeln, gewinnt das Edelmetall an Boden.

Analysten erhöhen die Jahresend-Erwartung

Ein Zwischencheck der London Bullion Market Association unter 16 professionellen Analysten zeigt eine deutliche Verschiebung der Stimmung. Im Schnitt rechnen die Experten nun mit einem Goldpreis von rund 4.500 US-Dollar zum Jahresende. Sie reagieren damit auf die Stabilisierung oberhalb von 4.000 Dollar, die im Juni und Juli mehrfach erfolgreich getestet wurde.

Die Analysten weisen auf ein Muster hin: Die Dynamik des Edelmetalls wurde in den vergangenen drei Jahren regelmäßig unterschätzt. Der tatsächliche Jahresdurchschnitt 2025 lag mit 3.432 US-Dollar rund 25 Prozent über den ursprünglichen Prognosen. Das stützt die aktuelle Zuversicht für das verbleibende Jahr 2026.

Dollar-Schwäche öffnet Spielraum

Der jüngste Anstieg hat einen konkreten Auslöser: einen schwächeren Dollar. Die US-Inflationsdaten vom Freitag trafen weitgehend die Erwartungen. Das befeuerte Spekulationen über den weiteren Zinspfad der Federal Reserve.

Da der Dollar gegenüber anderen Währungen leicht nachgab, stieg die Attraktivität von Gold für internationale Investoren. Hinzu kommt eine Verschiebung bei den Realrenditen. Gold zahlt keine Zinsen und konkurriert direkt mit Staatsanleihen — die Erwartung, dass die Fed im September die Zinsen beibehält oder nur moderat anpasst, mildert diesen Wettbewerbsdruck vorübergehend. Über 30 Tage hat der Goldpreis bereits um 10 Prozent zugelegt, ein deutliches Momentum-Signal.

Zentralbanken kaufen wie nie zuvor

Ein zweiter Treiber liegt abseits der Zinspolitik: die Nachfrage der Notenbanken. Im zweiten Quartal 2026 kauften Zentralbanken 288,9 Tonnen Gold — ein Rekordwert. Das schafft laut Marktbeobachtern ein strukturelles Fundament für das aktuelle Preisniveau.

Nicht alle zogen mit. Die russische Notenbank verkaufte im selben Zeitraum 22 Tonnen. Dafür traten andere Institutionen, besonders aus dem asiatischen Raum, verstärkt als Käufer auf. Parallel dazu wächst die Sorge um die globale Schuldentragfähigkeit — ein Thema, von dem Gold historisch profitiert, während hochverzinste Staatsanleihen in den USA, Großbritannien und Japan digitalen Alternativen wie Bitcoin zusetzen.

Die 4.500-Dollar-Marke, die LBMA-Analysten für Jahresende ausgeben, bleibt der nächste Prüfstein. Entscheidend wird die Fed-Sitzung im September: Bestätigt sich die Erwartung einer Zinspause, dürfte der Rückenwind für Gold anhalten.