Gold: 290,91 Millionen fließen in GLD

Der Goldpreis fällt, institutionelle Investoren kaufen trotzdem. Aktuelle Daten zu Gold-ETFs und Terminmarktpositionen zeigen ein ungewöhnliches Bild. Während Privatanleger aussteigen, bauen große Adressen ihre Positionen aus.

SPDR Gold Shares: Kapital fließt wieder

Der SPDR Gold Shares (GLD) ist der weltweit größte Gold-ETF. Zum 15. Juli 2026 hielt der Fonds 1.001,88 Tonnen Gold. Das sind 0,63 Tonnen weniger als in der Vorwoche, ein Minus von 0,06 Prozent.

Trotz des leichten Rückgangs bei den physischen Beständen flossen dem Fonds netto 290,91 Millionen US-Dollar zu. In der Vorwoche hatte GLD noch deutlich stärker verloren: 2,85 Tonnen weniger Bestand und ein Kapitalabfluss von 373,93 Millionen US-Dollar.

Die Bestände schrumpfen zwar weiter. Allerdings nur minimal. Die Kapitalflüsse deuten auf eine bessere Anlegerstimmung hin.

World Gold Council bestätigt die Trendwende

Die GLD-Zahlen passen zu einem größeren Bild. Der World Gold Council hat seinen Gold ETF Flows Report für das erste Halbjahr 2026 veröffentlicht.

Im Juni flossen weltweit 8,9 Milliarden US-Dollar aus Gold-ETFs ab. Für das gesamte erste Halbjahr bleibt die Bilanz trotzdem positiv: 8 Milliarden US-Dollar Netto-Zuflüsse, trotz der außergewöhnlichen Volatilität am Goldmarkt.

Noch deutlicher zeigt sich der Stimmungswandel am Terminmarkt. Das gesamte Netto-Long-Volumen an der COMEX sprang im Juni um 16 Prozent gegenüber dem Vormonat auf 538 Tonnen. Das ist der höchste Monatsendstand seit Januar 2026.

Besonders bemerkenswert laut WGC-Analysten: Die Netto-Long-Positionen der großen Fondsmanager steigen seit Anfang Juni, obwohl der Goldpreis schwächer notiert. Ein Blick auf die Marktteilnehmer zeigt eine klare Trennung. Privatanleger reduzierten ihre nicht meldepflichtigen Netto-Long-Positionen im Monatsverlauf.

Große institutionelle Adressen – Hedgefonds, Banken und sonstige meldepflichtige Marktteilnehmer – bauten ihre Positionen dagegen aus. Ihr Kaufverhalten wirkt wie ein Sicherheitsnetz für den Goldpreis.

Nordamerika bremst, Asien kauft

Die Kapitalflüsse verteilen sich regional sehr unterschiedlich. Nordamerika bildete im ersten Halbjahr das Schlusslicht. Die Region verzeichnete Abflüsse von 7,7 Milliarden US-Dollar, das schwächste erste Halbjahr seit 2013.

Analysten führen das auf steigende Zinserwartungen zurück. Die US-Notenbank könnte höhere Zinsen benötigen, um die energiebedingte Inflation aus dem US-Iran-Konflikt zu bekämpfen.

Asien zeigt das Gegenteil. Die Region erzielte mit Zuflüssen von 12 Milliarden US-Dollar ihr stärkstes erstes Halbjahr überhaupt. Zuletzt kühlte sich aber auch dort die Nachfrage ab: Chinesische Anleger wandten sich verstärkt Aktien zu, japanische Investoren mieden Gold.

Der Goldpreis selbst notiert aktuell bei 3.992 US-Dollar je Feinunze, das Jahresminus liegt bei 8,06 Prozent. Der relative Stärke-Index von 37,6 zeigt: Der Markt nähert sich einer überverkauften Zone.

Kurzfristig bewegt sich der Preis in einer engen Spanne. Schwächere US-Inflationsdaten wirkten zuletzt unterstützend. Zeitgleich belasten geopolitische Spannungen zwischen den USA und dem Iran die Stimmung.

Am 15. Juli verhängten die USA erneut eine Blockade iranischer Häfen. Die Ölpreise stiegen daraufhin, Inflationsängste kehrten zurück.

Der WGC bleibt für die zweite Jahreshälfte grundsätzlich zuversichtlich. Anhaltende Unsicherheit bei Geopolitik, Wachstum und Finanzmärkten könnte die Nachfrage nach Gold als Portfolioschutz weiter stützen.

Die Kombination aus wachsenden GLD-Zuflüssen, steigenden institutionellen Netto-Long-Positionen und einer weiterhin positiven Halbjahresbilanz zeichnet ein klares Bild. Große Marktteilnehmer halten trotz der Preiskorrektur seit dem Rekordhoch im Januar an ihrem Engagement in Gold fest.