Gold: Eskalation treibt Preis

Die Lage an den Rohstoffmärkten bleibt angespannt. Gold profitiert von der Krisenstimmung im Nahen Osten, wird jedoch durch einen starken Dollar und steigende Renditen ausgebremst. Der Preis pendelt aktuell um 5.560 Dollar je Feinunze – ein Niveau, das die widerstreitenden Kräfte am Markt widerspiegelt.

Hormus-Blockade als Brandbeschleuniger

Die Blockade der Straße von Hormus hat die geopolitische Risikoprämie massiv ansteigen lassen. Öl verteuerte sich binnen Wochenfrist um fast 25 Prozent, Brent kletterte auf rund 90 Dollar, WTI auf 87,70 Dollar. Die Trump-Administration versucht gegenzusteuern: Marine-Eskorten sollen den Transport sichern, strategische Reserven werden geprüft, Ausnahmen für russisches Öl ermöglicht. Dennoch bleiben Versicherer vorsichtig und kappen Deckungen.

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Diese Gemengelage aus Kriegsrisiken und Versorgungsengpässen treibt klassischerweise Anleger in sichere Häfen. Gold profitierte im US-Handel bereits am Freitag mit einem Plus von 1,7 Prozent auf 5.162 Dollar. Die Nachfrage nach dem Edelmetall steigt, wenn Unsicherheit zunimmt – und davon gibt es derzeit reichlich.

Widersprüchliche Signale bremsen Rallye

Trotz der geopolitischen Spannungen kommt Gold nicht richtig vom Fleck. Der Grund: Ein erstarkender Dollar und steigende Anleiherenditen machen das Edelmetall für internationale Investoren teurer und schmälern seine Attraktivität gegenüber verzinsten Anlagen. Hinzu kommen die schwachen US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag mit einem Minus von 92.000 Stellen statt erwarteter plus 58.000. Diese Mischung aus schwächelndem Arbeitsmarkt und Öl-getriebenen Inflationssorgen könnte die US-Notenbank Fed zu einer „höher länger“-Politik zwingen.

Susan Collins von der Boston Fed bekräftigte bereits, die Zinsen sollten für einige Zeit auf dem leicht restriktiven Niveau bleiben. Austan Goolsbee von der Chicago Fed warnte vor einem stagflationären Umfeld durch die Kombination aus steigender Arbeitslosigkeit und Ölpreisschock – eine Konstellation, die Zentralbanken besonders unangenehm ist.

Anleger zwischen Angst und Rendite

Die kommende Woche dürfte entscheidende Impulse bringen. Am Montag steht die China-Inflation an, am Mittwoch folgen US-Inflationsdaten, am Freitag die zweite BIP-Schätzung für das vierte Quartal 2025. Solange die Situation an der Straße von Hormus nicht normalisiert ist, bleiben Öl, Inflationserwartungen und Zinsfantasie hochgradig beweglich. Das gilt auch für Gold, das zwischen geopolitischer Nachfrage und monetären Gegenwinden gefangen bleibt.

Anleger sollten mit starken Ausschlägen zwischen den Anlageklassen rechnen. Die Volatilität ist zurück – und wird vorerst bleiben.

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