Gold: Gute Stimmung!
Der Goldkurs steht unter Druck durch einen starken Dollar, während steigende Ölpreise Inflationsängste schüren. Die heutige Fed-Sitzung mit ihren Zinsprognosen wird die Richtung vorgeben.
- Ölpreisschock durch Nahost-Konflikt treibt Inflationssorgen
- Starker Dollar belastet zinslose Edelmetalle
- Fed-Zinsprognosen als entscheidender Impulsgeber
- Analysten halten trotzdem an hohen Kurszielen fest
Ein eskalierender Konflikt im Nahen Osten treibt die Ölpreise in die Höhe und schürt massive Inflationssorgen. Gleichzeitig dämpft eine restriktive US-Notenbank mit einem starken Dollar die Attraktivität zinsloser Anlagen. In diesem extremen Spannungsfeld ringt das Edelmetall aktuell um seine Richtung, während Marktteilnehmer nervös auf die heute beginnende Zinssitzung blicken.
Die anhaltende Sperrung der Straße von Hormus prägt das derzeitige Marktumfeld maßgeblich. Durch den Konflikt zwischen den USA, Israel und dem Iran verzeichneten die Ölpreise in den vergangenen vier Wochen einen Anstieg von über 50 Prozent. Dieser Versorgungsschock droht, die Kerninflation wieder anzuheizen. Folglich preisen die Märkte zunehmend ein längerfristig hohes Zinsniveau ein. Das stärkt den US-Dollar und erhöht die Opportunitätskosten für das Halten von Edelmetallen erheblich. Entsprechend testet der Kurs aktuell die Marke von 5.015,90 US-Dollar, nachdem er seit Jahresbeginn bereits um 15,53 Prozent zulegen konnte.
Warten auf den „Dot Plot“
Bei der heute startenden zweitägigen Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) erwarten nahezu alle Marktteilnehmer unveränderte Zinsen. Die eigentliche Relevanz liegt allerdings in der Veröffentlichung der neuen Wirtschaftsprognosen. Der sogenannte „Dot Plot“ wird aufzeigen, wo die Währungshüter die Leitzinsen bis Ende 2026 verorten.
Zusätzliche Unsicherheit bringt der anstehende Führungswechsel an der Spitze der Zentralbank mit sich. Der nominierte Kevin Warsh gilt als deutlich restriktiver als der im Mai scheidende Jerome Powell, was den geldpolitischen Ausblick in dieser ohnehin fragilen Phase weiter verkompliziert.
Analysten bleiben langfristig optimistisch
Interessanterweise zeigt sich am Markt derzeit eine ungewöhnliche Entkopplung. Während Industriemetalle unter der Schwäche des chinesischen Immobiliensektors leiden, hat sich die geopolitische Risikoprämie fast vollständig in das gelbe Metall verlagert. Trotz der kurzfristigen Belastungsfaktoren durch die US-Notenbank halten große Investmentbanken an ihren positiven Szenarien fest. J.P. Morgan prognostiziert bis Ende 2026 einen Anstieg auf 6.300 US-Dollar je Unze, während die Deutsche Bank ein Jahresziel von 6.000 US-Dollar ausgibt.
Die kommenden 48 Stunden liefern die entscheidenden Impulse für die weitere Preisentwicklung. Signalisieren die Notenbanker, dass erneute Zinserhöhungen aufgrund des Ölpreisschocks wieder auf dem Tisch liegen, droht eine weitere Liquidationswelle bei sicheren Häfen. Betont die Fed hingegen primär die wachsenden Risiken für die globale Wirtschaft, dürfte dies einen soliden Boden für eine unmittelbare Erholungsrally bilden.
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