Gold: Über 4.400 Dollar nach Stellenabbau

Ein einziger Arbeitsmarktbericht hat die Zinserwartungen der Fed über den Haufen geworfen. Die Folge: Gold klettert auf über 4.400 Dollar je Unze und markiert das höchste Niveau seit Anfang Juni. Für Anleger, die auf sinkende Realzinsen setzen, ist das Edelmetall damit wieder erste Wahl.

Auslöser war ein überraschender Stellenabbau im Juli. Zusätzlich wurde der Juni-Wert nach unten korrigiert. Die US-Wirtschaft zeigt damit deutlichere Bremsspuren als erwartet.

Zinswette kippt binnen einer Woche

Die Marktpreisung hat sich massiv verschoben. Noch vor einer Woche rechneten Händler mit 67 Prozent Wahrscheinlichkeit auf eine Zinserhöhung im September. Jetzt liegt dieser Wert nur noch bei 44 Prozent.

Diese Neubewertung trifft den Goldpreis direkt. Sinkende Zinserwartungen senken die Opportunitätskosten für das zinslose Edelmetall. Wer Gold hält, verzichtet auf Zinsen – doch je niedriger diese ausfallen, desto kleiner der Verzicht.

Der Trend zeigt sich auch im Chartbild. Aktuell notiert Gold rund sechs Prozent über seinem 50-Tage-Durchschnitt von 4.172 Dollar. Der RSI von 67 signalisiert eine überkaufte, aber noch nicht extreme Marktlage.

China baut Gold-Absicherung aus

Neben der Zinsdebatte liefert die physische Nachfrage aus Asien zusätzlichen Rückenwind. Chinesische Institutionelle bauen ihre Long-Positionen in goldgedeckten Anlagen weiter aus. Sie wollen sich damit gegen Volatilität bei Technologieaktien absichern.

Zentralbanken in Asien kaufen parallel weiter Gold. Daten von Clearingstellen bestätigen den Trend: Institutionelle Investoren in China erhöhen ihre Positionen kontinuierlich. Sie reagieren dabei weniger auf kurzfristige Zinssignale als auf strukturelle Diversifizierungsstrategien.

Sinkende Anleiherenditen und der Iran-Faktor

Auch die Anleihemärkte spielen eine Rolle. Die Renditen von US-Staatsanleihen gaben nach dem schwachen Arbeitsmarktbericht nach. Das senkt wiederum die Opportunitätskosten für Gold-Investments.

Zusätzliche Unsicherheit kommt aus dem Nahen Osten. Die Ölpreise stiegen wegen anhaltender Zweifel an der Wiedereröffnung der Straße von Hormus. Iran erklärte, Gespräche mit Oman stünden kurz vor dem Abschluss – dementierte aber direkte Verhandlungen mit den USA, während Washington einen baldigen Deal in Aussicht stellte.

Inflationsdaten diese Woche im Blick

Die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer richtet sich nun auf zwei US-Inflationsberichte, die in dieser Woche erscheinen. Analysten erwarten weiterhin steigenden Preisdruck für die Amerikaner. Diese Zahlen könnten die aktuelle Zinserwartung erneut verschieben.

Fallen die Inflationswerte überraschend hoch aus, könnten die gesunkenen Zinserhöhungserwartungen wieder steigen. Das würde Gegenwind für den Goldpreis bedeuten. Bleibt der disinflationäre Trend dagegen intakt, dürfte die Kombination aus schwächerem Arbeitsmarkt und robuster asiatischer Nachfrage die Rally stützen.