Gold: Veränderungen stehen an?

Der Goldpreis tritt seit mehr als zwei Wochen auf der Stelle. Zwischen 4.700 und 4.900 Dollar je Unze pendelt das Edelmetall ohne klare Richtung — ein Patt aus geopolitischer Unsicherheit und inflationären Gegenwinden.

Krieg ohne Klarheit

Eigentlich klingt ein aktiver Militärkonflikt im Nahen Osten nach einem Rezept für explodierende Goldpreise. Doch der US-Iran-Krieg dreht diese Logik um. Die Sorge vor einer anhaltenden Eskalation heizt die Ölpreise und damit die Inflation an, was wiederum die Anleiherenditen nach oben treibt und den Dollar stärkt — beides wirkt als Gegengewicht zum zinslosen Edelmetall.

Der laufende Waffenstillstand zwischen Washington und Teheran läuft noch diese Woche aus. Trumps Signale, dass eine Verlängerung eher unwahrscheinlich sei, halten die Märkte in Atem. Gleichzeitig liefert die Lage widersprüchliche Signale: Während iranische Offizielle weitere Gespräche für unwahrscheinlich halten, solange die US-Marine eine Seeblockade aufrechterhält, sollen Teheran-Vertreter regionalen Vermittlern bestätigt haben, eine Delegation nach Islamabad zu entsenden. Auch ein von der US-Marine gekapertes iranisches Schiff am Wochenende hat die Nervosität am Markt spürbar erhöht.

Der Warsh-Faktor

Parallel dazu sorgt die Anhörung des Fed-Chef-Kandidaten Kevin Warsh für Gesprächsstoff. Trump, der seit langem für niedrigere Zinsen trommelt, hat ihn nominiert — doch die Märkte stufen Warsh als weniger taubenhaft ein als erhofft. Er hat zwar Sympathien für günstigeres Geld signalisiert, aber auch eine kritische Haltung gegenüber der Fed-Bilanzerweiterung an den Tag gelegt. Seine Nominierung hatte bereits Ende Januar einen spürbaren Rücksetzer bei Gold und anderen Edelmetallen ausgelöst, von dem sich der Preis seitdem nicht vollständig erholt hat.

Immerhin: Steigende Zinssenkungserwartungen für die Fed dämmen die Dollar-Stärke ein und verhindern stärkere Verluste beim Edelmetall. Spot-Gold notiert aktuell bei rund 4.807 Dollar je Unze — ein Niveau, das weder Bullen noch Bären zufriedenstellt. Silber verliert 0,6 Prozent auf 79,28 Dollar, Platin gibt 0,7 Prozent nach.

Den nächsten Impuls könnten US-Konjunkturdaten dieser Woche liefern — darunter Einzelhandelsumsätze und der ADP-Beschäftigungsbericht. Bis dahin bleibt Gold gefangen zwischen Inflationsangst und Waffenstillstandspoker.

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