Graphite One Aktie: Alles hängt an EXIM

Der Jahresbericht 2025 von Graphite One zeichnet einen klaren Weg von der Genehmigungsphase bis zur Produktion — doch das gesamte Projekt steht und fällt mit einer einzigen Finanzierungsentscheidung im laufenden Jahr.

Die EXIM-Milliarden als Dreh- und Angelpunkt

Das Herzstück der Finanzierungsstruktur sind unverbindliche Absichtserklärungen der U.S. Export-Import Bank über insgesamt 2,07 Milliarden Dollar. Die Zusage für das Alaska-Projekt wurde auf 670 Millionen Dollar aufgestockt, jene für die Anlage in Ohio auf 1,4 Milliarden Dollar mit einer Laufzeit von 15 Jahren. Die verbleibenden 30 Prozent der Kapitalkosten sollen über die fünf größten Investmentbanken Nordamerikas finanziert werden — Gespräche laufen.

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Entscheidend ist der Zeitplan: Gelingt die formale EXIM-Antragstellung noch 2026, könnte der Baubeginn in Alaska bereits 2027 erfolgen.

Modularer Aufbau reduziert Anfangsrisiko

Das Projekt setzt auf zwei Standorte: Bergbau am Graphite Creek in Alaska, Verarbeitung in Ohio. Die Ohio-Anlage soll schrittweise in sieben Modulen à 25.000 Jahrestonnen errichtet werden. Das erste Modul erfordert Kapital von 607 Millionen Dollar — inklusive Puffer. Der Gesamtausbau in Ohio würde rund 3,9 Milliarden Dollar kosten.

Die Genehmigungen schreiten unter dem U.S. FAST-41-Programm voran. Der Abschluss der Umweltprüfung ist für September 2026 geplant, unterstützt durch ein Präsidialerlass vom März 2025 zur Beschleunigung heimischer Lieferketten für kritische Mineralien.

Wachsende Verluste, frisches Kapital

Der Nettoverlust für das Geschäftsjahr 2025 stieg auf 9,14 Millionen Dollar, nach 6,8 Millionen Dollar im Vorjahr — getrieben durch höhere Projektentwicklungsausgaben. Um die Bilanz vor dem kritischen EXIM-Antragsfenster zu stärken, platzierte Graphite One im Februar 2026 eine Aktienemission mit einem Bruttoerlös von 35 Millionen kanadischen Dollar.

Gegenwind vom Graphitmarkt, Rückenwind aus Washington

Die Graphitpreise bleiben über alle Qualitätsstufen hinweg unter Druck — eine Erholung ist bislang ausgeblieben. Das erschwert die Wirtschaftlichkeit neuer heimischer Produktion. Gleichzeitig helfen U.S. Anti-Dumping-Zölle auf chinesische Batterie-Graphit-Importe dem Projekt strukturell: Die USA sind aktuell vollständig importabhängig bei Naturgraphit, während China 77 Prozent der weltweiten Förderung und knapp 90 Prozent der Anodenmaterialproduktion kontrolliert.

Bei voller Auslastung soll die Ohio-Anlage jährlich 169.000 Tonnen Anodenmaterial für Elektrofahrzeuge und Energiespeicher liefern. Der entscheidende Katalysator für das Projekt ist die Umwandlung der EXIM-Absichtserklärungen in verbindliche Zusagen — gelingt das nicht bis Ende 2026, verschiebt sich der gesamte Bauplan.

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