Hannover Rueck Aktie: Reserven vor Rekordgewinn
Der Rückversicherer will mögliche Mehrerträge für zusätzliche Reserven nutzen; der Neunmonatsgewinn stieg um sieben Prozent.
- Neunmonatsüberschuss steigt auf 2,1 Milliarden Euro
- Großschäden bleiben rund 470 Millionen Euro unter Plan
- Jefferies bestätigt Kaufempfehlung und 325 Euro Kursziel
- Management präsentiert 2027-Zahlen am 25. November
Hannover Rück liegt nach neun Monaten klar auf Kurs, will einen möglichen Gewinnüberschuss aber nicht ausschütten, sondern in die Bilanz stecken. Vorstandschef Clemens Jungsthöfel kündigte an, bei weiterhin geringen Großschäden lieber Reserven aufzubauen oder Verluste in den Kapitalanlagen zu realisieren.
Das Gewinnziel von mindestens 2,7 Milliarden Euro soll so nicht allzu deutlich übertroffen werden. An der Börse drückte das die Aktie am Morgen um knapp zwei Prozent auf rund 288 Euro.
Solide Zahlen, aber kein Überraschungseffekt
Der Konzernüberschuss stieg in den ersten neun Monaten um sieben Prozent auf 2,1 Milliarden Euro. Im dritten Quartal legte er ebenfalls um sieben Prozent auf 695 Millionen Euro zu. Die kombinierte Schaden-Kosten-Quote im Schaden- und Unfallgeschäft lag nach neun Monaten bei 83,7 Prozent und damit klar unter dem Ziel von 87 Prozent.
Im dritten Quartal allein verschlechterte sich die Quote von 80,8 auf 84,5 Prozent. Das Erdbeben in Kolumbien belastete mit rund 216 Millionen Euro. Hinzu kamen zwei Kreditschäden, darunter eine mögliche Pleite eines südamerikanischen Händlers.
Das Kapitalanlageergebnis fiel dagegen stark aus: Fast 636 Millionen Euro im Quartal, mehr als doppelt so viel wie ein Jahr zuvor und über den Erwartungen der Analysten. Damals hatte der Konzern absichtlich Verluste realisiert.
Warum die Qualität zählt
Jefferies-Analyst Philip Kett hält an seiner Kaufempfehlung fest und sieht das Kursziel bei 325 Euro. Die Zahlen hätten die Erwartungen zwar weniger deutlich übertroffen als bei Munich Re und Swiss Re. Dafür seien sie von höherer Qualität, weil Hannover Rück das komplette Großschadenbudget gebucht hat, obwohl die tatsächlichen Schäden niedriger lagen. Nach Unternehmensangaben blieben sie rund 470 Millionen Euro unter Plan.
Der Preisdruck bleibt allerdings real. Seit 2025 sinken die Raten im Schaden- und Unfallgeschäft nach mehreren starken Jahren. Im traditionellen Geschäft liegen sie rund vier Prozent niedriger, was die Marge des Neugeschäfts belastet. Das Prämienvolumen wuchs dennoch um sieben Prozent. Finanzvorstand Christian Hermelingmeier sieht trotzdem Spielraum: Es gebe „Raum nach vorn“, egal wie stark die Preise sinken.
Die Kapitalanforderungen stiegen um rund eine Milliarde Euro, weil erstmals das geplante Wachstum für 2027 einfließt. Die Solvenzquote lag bei 242 Prozent.
Der Termin, auf den es ankommt
Konkrete Zahlen für 2027 nennt das Management am 25. November beim Investorentag in London. Analysten erwarten im Schnitt einen Gewinnanstieg auf 2,85 Milliarden Euro. Zugesagt ist zudem, dass die Umsatzprognose wieder das strukturierte Geschäft einschließt.
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