Healwell AI Aktie: Behörden-Eingriff

Die kanadische Gesundheits-KI-Firma Healwell AI steht unter massivem Druck. Während das Unternehmen gerade seinen größten Umbau abschließt, ermittelt Kanadas Wettbewerbsbehörde gegen den Hauptaktionär WELL Health. Der Vorwurf: Die Übernahme könnte den Wettbewerb im Gesundheitstechnologie-Sektor erheblich beeinträchtigen.

Wettbewerbsbehörde fordert Dokumente

Am 10. Dezember 2025 erwirkte das kanadische Competition Bureau einen Gerichtsbeschluss gegen WELL Health Technologies. Die Behörde verlangt umfassende Unterlagen zur Übernahme der Mehrheitsbeteiligung an Healwell AI, die am 31. März 2025 abgeschlossen wurde – und zur darauffolgenden Akquisition von Orion Health durch Healwell AI am 1. April 2025.

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Im Fokus der Ermittlungen steht die Frage, ob diese Konsolidierung den Wettbewerb im kanadischen Gesundheitssektor schwächt. Die Behörde untersucht konkret:

• Auswirkungen auf Wahlmöglichkeiten und Kosten für Nutzer
• Interoperabilität zwischen Produkten verschiedener Anbieter
• Zugang zu neuen Innovationen im Gesundheitswesen
• Markteintrittsbarrieren für Wettbewerber
• Risiko einer Marktmachtfestigung durch WELL Health

Das Verfahren verschärft die ohnehin angespannte Lage für Healwell AI. Die Aktie notiert aktuell nahe ihrem 52-Wochen-Tief und hat seit Jahresbeginn rund 63 Prozent an Wert verloren.

Wachstum auf Pump

Die Zahlen des dritten Quartals 2025 zeigen die Ambivalenz der Situation: Der Umsatz explodierte um 354 Prozent auf 30,4 Millionen Dollar. Das bereinigte EBITDA lag mit 0,7 Millionen Dollar zum zweiten Mal in Folge im Plus.

Doch unter IFRS-Standards weitete sich der Nettoverlust aus fortgeführten Geschäften um 83 Prozent auf 16,0 Millionen Dollar aus. Die Kluft zwischen bereinigten und tatsächlichen Zahlen verdeutlicht: Die Integration und Umstrukturierung verschlingt enorme Mittel. Mit rund 15,6 Millionen Dollar Cash in der Kasse ist der finanzielle Spielraum begrenzt.

Radikaler Strategiewechsel

Im November 2025 vollzog Healwell AI einen fundamentalen Umbau. Das Unternehmen verkaufte seine Polyclinic-Einrichtungen, trennte sich von seiner Beteiligung an Mutuo Health Solutions und gründete ein 50/50-Joint-Venture für klinische Forschung mit WELL Health. Diese Maßnahmen brachten etwa 9,4 Millionen Dollar ein.

Healwell AI positioniert sich nun als reines Software-, SaaS- und Datenunternehmen. Mit der Orion-Health-Übernahme gewann die Firma Zugang zu über 70 Gesundheitssystemen in 11 Ländern. Die erwartete Jahresumsatzrate nach der Restrukturierung liegt bei rund 120 Millionen Dollar.

Analysten bleiben zuversichtlich

Trotz der regulatorischen Unsicherheit bekräftigte Stifel Canada am 11. Dezember 2025 seine Kaufempfehlung. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei 2,37 Dollar – deutlich über dem aktuellen Niveau. Wie schnell sich die Aktie erholt, hängt maßgeblich vom Ausgang der Wettbewerbsuntersuchung und der Geschwindigkeit ab, mit der Healwell AI seine Transformation profitabel gestaltet.

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