Heidelberger Druck: EBITDA-Marge auf 6,6 Prozent gesenkt

Heidelberger Druckmaschinen kämpft mit sinkenden Margen und einem schwierigen Marktumfeld. Der Einstieg ins Verteidigungsgeschäft soll neue Perspektiven schaffen. Doch das Vertrauen der Anleger ist erst einmal weg.

Prognose gesenkt, Margen unter Druck

Im April senkte das Unternehmen die Ergebnisprognose für das Geschäftsjahr 2025/2026. Statt einer Verbesserung der EBITDA-Marge auf über 7,1 Prozent rechnet der Vorstand nur noch mit rund 6,6 Prozent. Drei Hauptgründe belasten das Ergebnis.

Vorgezogene Kosten für den Einstieg ins Defense-Geschäft bremsen. Der Iran-Konflikt dämpft die Investitionsbereitschaft der Kunden. Dazu kommen ein ungünstiger Produktmix und Währungseffekte. Der Umsatz soll währungsbereinigt das Vorjahresniveau erreichen. Der Auftragseingang bleibt stabil.

Kurs unter Druck trotz hohem Volumen

Am Freitag fiel die Aktie auf rund 1,35 Euro. Auffällig: Das Handelsvolumen war ungewöhnlich hoch. Über Xetra und Tradegate wechselten mehr als eine Million Aktien den Besitzer. Eigentlich ein Zeichen für Kaufinteresse. Doch der Kurs gab nach. Der Verkaufsdruck überwiegt.

Verteidigung als neue Säule

Das Unternehmen baut ein zweites Standbein auf. Eine strategische Partnerschaft mit Vincorion Advanced Systems soll den Einstieg in den Verteidigungssektor bringen. Heidelberger entwickelt und fertigt Steuerungs- und Energieverteilungssysteme für die Rüstungsindustrie. „Der Verteidigungsmarkt ist riesig und wächst“, sagte Konzernchef Jürgen Otto. Die Diversifizierung soll die Abhängigkeit vom zyklischen Druckgeschäft reduzieren.

Ausblick: Zahlen und Hauptversammlung

Die geprüften Geschäftszahlen erscheinen am 10. Juni 2026. Anleger achten dann auf Details zum Auftragseingang im Verpackungsbereich und auf konkrete Fortschritte im Defense-Segment. Die Hauptversammlung folgt am 23. Juli. Bis dahin bleibt die Aktie volatil. Ein Boden könnte sich erst bilden, wenn die neuen Geschäftsfelder greifbare Ergebnisse liefern.

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