Hensoldt Aktie: IBM-Partnerschaft für MDOcore am 12. Mai

Operativ liefert Hensoldt. Die Auftragsbücher sind voll, das Umsatzwachstum zweistellig, die Strategie klar umrissen. An der Börse kommt das bislang kaum an — die Aktie notiert bei knapp 74 Euro und damit rund zwölf Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt.

IBM-Partnerschaft und MDOcore

Am 12. Mai unterzeichneten Hensoldt und IBM Deutschland auf der AFCEA-Messe in Bonn ein Memorandum of Understanding. Im Mittelpunkt steht Hensoldts Software-Suite MDOcore, die Sensoren und Waffensysteme in Echtzeit vernetzt. IBM bringt seine KI-Plattform watsonx sowie Automatisierungstools ein. Das Ziel: kürzere Entwicklungszeiten, weniger Integrationsrisiken — bei voller Kontrolle über Systemarchitektur und Datensouveränität.

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Solange es bei einer Absichtserklärung bleibt, liefert die Partnerschaft vor allem strategische Richtung. Für eine Neubewertung der Aktie braucht der Markt greifbare Aufträge aus der MDOcore-Plattform.

luWES, Nedinsco und die Hauptversammlung

Das Bundeswehr-Programm luWES für luftgestützte elektromagnetische Angriffe befindet sich in der Angebotsphase. Hensoldt strebt die Rolle des Kern-Missionssystem-Lieferanten an — im Konsortium mit Airbus und MBDA. Das Projektvolumen liegt im einstelligen Milliardenbereich, die Ausstattung von bis zu zwölf Flugzeugen steht in Aussicht.

Die Übernahme des niederländischen Optronik-Spezialisten Nedinsco soll voraussichtlich Mitte 2026 abgeschlossen sein. Finanziert wird der Zukauf vollständig aus vorhandenen Mitteln.

Beide Vorhaben dürften die virtuelle Hauptversammlung am 22. Mai prägen. Auf der Tagesordnung stehen eine vorgeschlagene Dividendenerhöhung sowie der Stand der Softwarestrategie und des luWES-Projekts.

Kapazitäten, Kritiker und Analysten

Bis 2027 investiert Hensoldt rund eine Milliarde Euro in den Kapazitätsausbau — überwiegend in Deutschland, mit einem neuen Radar-Produktionswerk. Rund 1.600 Neueinstellungen plant das Unternehmen allein in diesem Jahr, schwerpunktmäßig in Softwareentwicklung, KI und Cybersicherheit. Bis Ende 2026 soll die Marke von 10.000 Beschäftigten fallen.

Schatten auf die HV wirft eine Aktionärsvereinigung, die dem Vorstand die Entlastung verweigern will. Sie nennt Bedenken zu Exportpraktiken und Antikorruptionsmaßnahmen. Hensoldt widerspricht entschieden und betont, alle Vorschriften einzuhalten.

AQR Capital Management hält eine Short-Position von 1,89 Prozent — ein Störfaktor, aber kein dominierender.

Die Analystenbandbreite ist groß. Morningstar sieht den fairen Wert bei 110 Euro, J.P. Morgan bleibt mit einem Kursziel von 85 Euro vorsichtiger und verweist auf begrenzten Spielraum bei der bereinigten EBITDA-Marge. Der Konsens aus 15 Einschätzungen liegt bei rund 90,70 Euro.

Für 2026 peilt Hensoldt rund 2,75 Milliarden Euro Umsatz an, bei einer bereinigten EBITDA-Marge von 18,5 bis 19,0 Prozent. Der Halbjahresbericht folgt am 31. Juli — dann zeigt sich, ob die operative Stärke auch in den Zahlen sichtbar bleibt.

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