Hensoldt Aktie: Lieferkette steht!

Die Kurserholung läuft, der Auftragsbestand ist auf Rekordniveau — und jetzt hat Hensoldt auch die Materialbasis für den Produktionshochlauf gesichert. Ein langfristiger Liefervertrag mit United Monolithic Semiconductors soll bis 2030 insgesamt 900.000 Galliumnitrid-Chips für Hensoldt-Radare liefern. Das ist kein Detail am Rande.

Ohne diese Halbleiter läuft in modernen Radarsystemen wenig. Hensoldt plant, ab 2027 jährlich rund 1.000 Radarsysteme zu fertigen — vorrangig für Luftverteidigung und Drohnenabwehr. Der Vertrag räumt einen zentralen Engpass aus dem Weg.

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Aufträge, die auf Abarbeitung warten

Der Auftragsbestand steht bei 8,83 Milliarden Euro. Das Book-to-Bill-Verhältnis liegt bei 1,9 — fast doppelt so viele neue Aufträge gehen ein, wie aktuell abgearbeitet werden. Das klingt nach Stärke, erzeugt aber intern Druck.

Ob dieser Druck beherrschbar ist, zeigen die Q1-Zahlen am 6. Mai. Das Management peilt für 2026 rund 2,75 Milliarden Euro Umsatz an, mit einer bereinigten EBITDA-Marge zwischen 18,5 und 19,0 Prozent. Die Spanne ist eng. J.P. Morgan-Analyst David H. Perry bestätigte ein Neutral-Rating und senkte das Kursziel auf 85 Euro — er sieht kaum Puffer für operative Rückschläge.

Kepler Cheuvreux sieht das anders. Die Bank hob die Aktie von Reduce auf Hold und setzte das Kursziel auf 81 Euro. Das Chance-Risiko-Verhältnis sei nach der jüngsten Sektorvolatilität ausgewogener geworden.

Kurs erholt, Widerstand bleibt

Die Aktie schloss die Woche bei 80,56 Euro — ein Plus von gut 4,5 Prozent. Mitte April kreuzte der Kurs die 100-Tage-Linie nach oben. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei rund 78 Euro, der Kurs notiert darüber.

Die Zone zwischen 82 und 87,40 Euro bildet den nächsten Widerstandsbereich. Ein nachhaltiger Ausbruch fehlt noch.

Rückenwind aus Berlin und Brüssel

Der strukturelle Rahmen bleibt stark. Deutschlands Verteidigungsbudget soll 2026 die Marke von 108,2 Milliarden Euro erreichen. Das europäische SAFE-Programm umfasst 150 Milliarden Euro. Das NATO-Zwei-Prozent-Ziel schafft einen mehrjährigen Investitionsrahmen für die gesamte Branche.

Am 22. Mai folgt die Hauptversammlung in München. Auf der Agenda steht eine Dividende von 0,55 Euro je Aktie — zehn Prozent mehr als im Vorjahr. Ex-Tag ist der 25. Mai, Auszahlung am 27. Mai. Vor diesem Termin dürften die Q1-Zahlen am 6. Mai den Ton setzen: Halten die Margen, gewinnt die Erholung an Substanz.

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