Hermes Aktie: UBS stuft auf Sell herab

Die europäische Luxusgüterbranche steht vor einer spürbaren Bewährungsprobe. Jahrelang galt der französische Hersteller Hermès als krisenfestes Vorzeigeunternehmen und Ausnahmeerscheinung des Sektors.

Vor der anstehenden Bilanzvorlage wächst an den Finanzmärkten jedoch die Zurückhaltung mit Blick auf die weltweite Konsumstimmung. Die Aktie ging am Freitag mit einem Schlusskurs von 1.328,50 Euro aus dem Pariser Handel. Seit Jahresanfang summiert sich der Kursverlust des Wertpapiers damit auf 37 Prozent.

Belastungsfaktoren in Schlüsselmärkten

Das übergeordnete Branchenumfeld zeigt deutliche Bremsspuren. Laut der Nachrichtenagentur Reuters löschten die anhaltende Schwäche in China und schwindende Hoffnungen auf einen schnellen Aufschwung in diesem Jahr rund 350 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung europäischer Luxusanbieter aus.

Hinzu kommen weitere Belastungsfaktoren aus den beiden wichtigsten Konsumregionen. Reuters berichtete über ein verschärftes steuerliches Vorgehen der chinesischen Behörden sowie über Anzeichen einer nachlassenden Konsumfreude in den USA. Diese Gemengelage trifft die gesamte Branche vor den anstehenden Zwischenberichten. Anleger stellen sich die Frage, wie stark sich selbst renommierte Luxusmarken diesem Abwärtssog entziehen können.

Geteilte Meinungen unter Analysten

Die Experten der Finanzhäuser bewerten die Aussichten des französischen Konzerns gespalten. Grupo Santander bestätigte gestern die Einstufung mit „Outperform“, reduzierte das Kursziel für die Aktie jedoch von 2.000 auf 1.850 Euro.

Gleichzeitig warnen vorsichtigere Stimmen vor strukturellen Veränderungen. So senkte UBS am 5. Oktober das Votum auf „Sell“ und stutzte das Kursziel von 1.695 auf 1.168 Euro. Als Belastungsfaktoren führten die Analysten an, dass die gezielte Produktverknappung durch steigende Fertigungskapazitäten nachlasse. Zudem sei eine zunehmend zyklische Nachfrage zu beobachten, während das Ende zweistelliger Wachstumsraten drohe.

Fokus auf die Umsatzzahlen

Die Präsentation der Damenkollektion für das Frühjahr und den Sommer 2027 auf der Pariser Modewoche setzte Anfang des Monats zwar gestalterische Akzente. Doch die tatsächliche Richtungsentscheidung für die Bewertung an den Märkten fällt über die harten Geschäftszahlen. Hermès wird die Umsatzerlöse für das dritte Quartal am 22. Oktober veröffentlichen. Für 9:00 Uhr Pariser Zeit hat das Unternehmen eine Telefonkonferenz für Analysten angesetzt.

Der Zwischenbericht bildet den entscheidenden Gradmesser für das laufende Halbjahr. Für Investoren wird sich an den Erlösen zeigen, ob die vermögende Klientel im Hochpreissegment dem Konzern unverändert die Treue hält. Offen bleibt, ob die weltweite Konsumzurückhaltung auch die Nachfrage nach den exklusiven Lederwaren erfasst hat.