Hims & Hers Aktie: Eucalyptus-Deal für fünf Märkte

Hims & Hers Health hat eine turbulente Woche hinter sich. Nach den Zahlen für das erste Quartal geriet die Aktie zunächst deutlich unter Druck, zum Wochenschluss am 15. Mai aber stabilisierte sie sich wieder bei 25,05 Dollar.

Im Zentrum steht jetzt nicht mehr nur die kurzfristige Kursreaktion. Anleger schauen vor allem auf den Umbau des Geschäfts: weg von zusammengesetzten Abnehmpräparaten, hin zu einem Modell mit markengeschützten Medikamenten und stärkerem Auslandsgeschäft.

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Expansion nach Übersee

Ein wichtiger Baustein ist die geplante Übernahme von Eucalyptus. Das australische Digital-Health-Unternehmen soll Hims & Hers zusätzlichen Zugang zu Australien, Großbritannien, Deutschland, Japan und Kanada verschaffen. Der Abschluss wird für die Mitte des Jahres erwartet.

Der Deal passt zur jüngsten Einkaufstour. ZAVA und Livewell sind bereits integriert. Parallel dazu wächst das Auslandsgeschäft schnell. Im ersten Quartal erreichte der internationale Umsatz rund 78 Millionen Dollar.

Für die kommenden Wochen rückt damit die Integration in den Vordergrund. Beobachter dürften vor allem auf regulatorische Schritte und operative Meilensteine achten. Beides entscheidet darüber, wie schnell sich die Übernahme in Umsatz und Reichweite niederschlägt.

Der teure GLP-1-Wechsel

Noch wichtiger für die Stimmung ist der Wechsel bei den GLP-1-Medikamenten. Hims & Hers setzt stärker auf das markengeschützte Wegovy von Novo Nordisk und zieht sich zugleich aus dem Geschäft mit zusammengesetzten Varianten zurück.

Das belastet die Marge. Sie fiel im ersten Quartal auf 65 Prozent, nach 73 Prozent ein Jahr zuvor. Der Konzern senkt damit zwar das rechtliche und regulatorische Risiko. Er tauscht aber auch einen margenstärkeren Mix gegen ein stärker volumengetriebenes Modell.

Genau hier liegt der Prüfstein. Im ersten Quartal erfüllte das Unternehmen mehr als 125.000 Wegovy-Sendungen. Zugleich peilt es rund 100.000 neue Weight-Loss-Abonnenten pro Monat an. Entscheidend wird sein, ob höhere Stückzahlen und geringere Marketingkosten den Margendruck ausgleichen.

Kursniveau und Analystenblick

Die Aktie liegt derzeit etwa 6 Prozent unter dem durchschnittlichen Kursziel von 26,61 Dollar. Die Einschätzungen bleiben gespalten. JPMorgan senkte nach den Zahlen das Kursziel auf 33 Dollar, Canaccord hob es auf 32 Dollar an und verwies auf den strategischen Umbau.

Auch charttechnisch wird es eng. Die Marke von 25 Dollar wirkt wie eine erste psychologische Unterstützung. Nach einem Minus von mehr als 11 Prozent früher in der Woche spricht die Erholung vom Freitag dafür, dass der Verkaufsdruck vorerst nachlässt.

Blick auf das restliche Jahr

Das Management hat den Jahresausblick angehoben. Für 2026 erwartet Hims & Hers einen Umsatz von 2,8 bis 3,0 Milliarden Dollar. Das bereinigte EBITDA soll bei 275 bis 350 Millionen Dollar liegen.

Damit bleibt der Fokus klar. In den nächsten Monaten muss der Konzern zeigen, dass der Umbau des US-Abnehmgeschäfts nicht nur Kosten verursacht, sondern in ein belastbares Wachstumsmodell mündet. Die Mischung aus Eucalyptus-Deal, Wegovy-Umstellung und Margenentwicklung dürfte den Takt für die Aktie setzen.

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