Hochgradige Proben, Milliarden-Kapitalrunde, EIA-Hürde — fünf kritische Rohstoffwerte im Realitätscheck

Antimony Resources liefert spektakuläre Bohrergebnisse, Graphite One rückt seiner Fabrik in Ohio näher, und Almonty verdaut eine 700-Millionen-Dollar-Kapitalspritze. Gleichzeitig ringt Lynas Rare Earths mit Malaysias Umweltbehörden, während European Lithium einen milliardenschweren Merger durch ein juristisches Minenfeld steuern muss. Die Kluft zwischen operativem Fortschritt und externem Gegenwind wird im kritischen Rohstoffsektor immer deutlicher sichtbar.

Politischer Rückenwind, knappe Lieferketten

Der Hunger nach strategischen Materialien wächst rasant. Die Lithiumnachfrage soll bis 2040 um 353 % steigen, bei Graphit sind es 131 %. China kontrolliert nach wie vor die Verarbeitung der meisten kritischen Mineralien — bei Seltenen Erden, Antimon, Wolfram und Gallium ist die Abhängigkeit besonders ausgeprägt.

Washington hat darauf reagiert: Mit „Project Vault“ soll eine strategische Rohstoffreserve aufgebaut werden, flankiert von einem Direktdarlehen der EXIM Bank über bis zu 10 Milliarden US-Dollar. Ziel ist es, US-Produzenten gegen Lieferschocks abzusichern und heimische Kapazitäten auszubauen.

Bei den Seltenen Erden hat sich die Preisdynamik zuletzt spürbar abgekühlt. NdPr-Oxid wurde Anfang Juni bei rund 90.317 US-Dollar je Tonne gehandelt — ein Rückgang von etwa 35 % gegenüber den April-Hochs. Die Korrektur folgte auf eine Rallye von rund 160 % seit Jahresbeginn, getrieben durch chinesische Exportrestriktionen und explodierende EV-Nachfrage.

Almonty Industries: Konsolidierung nach Rekordlauf

Almonty hat ein bemerkenswertes Jahr hinter sich. Die Aktie legte seit Jahresanfang über 120 % zu und erreichte Mitte April ein Allzeithoch bei 33,35 CAD. Seitdem hat der Kurs rund 29 % korrigiert — klassische Gewinnmitnahmen nach einem Lauf, der die meisten kanadischen Rohstoffwerte in den Schatten stellte.

Der jüngste Paukenschlag auf Kapitalmarktseite: eine überzeichnete Privatplatzierung von 700 Millionen US-Dollar in Wandelanleihen mit einem Kupon von 2,25 %, fällig 2031. Eine Option auf weitere 100 Millionen besteht. Die Erlöse fließen in die Refinanzierung bestehender Verbindlichkeiten, Capped-Call-Transaktionen sowie potenzielle Akquisitionen.

Operativ hat Almonty kürzlich das großangelegte Bohrprogramm am Sangdong-Molybdän-Projekt in Südkorea aktualisiert — das Land hat offiziell eine nationale Molybdän-Versorgungskrise ausgerufen. Die Sangdong-Wolframmine läuft bereits auf voller Kapazität, bei Wolframpreisen auf Rekordniveau. Bis Ende 2027 soll das Projekt einen substanziellen Anteil der nicht-chinesischen Wolfram-Nachfrage decken.

• Marktkapitalisierung: rund 6,7 Milliarden CAD
• Umsatz (TTM): 50 Millionen CAD, plus 54 % gegenüber Vorjahr
• Bruttomarge: rund 29 %
• Analystenkonsens: Strong Buy, Kursziel 25 CAD

Die acht Analysten, die Almonty abdecken, sind geschlossen auf der Käuferseite. Das Kursziel liegt allerdings unter dem aktuellen Niveau — ein Signal, dass der Markt die Wachstumsstory bereits aggressiv einpreist.

European Lithium: Merger-Countdown mit juristischen Stolpersteinen

Die Aktie von European Lithium notiert bei 0,23 Euro — ein Minus von knapp 5 % allein heute und rund 20 % unter dem Stand vor einem Monat. Die Jahresperformance bleibt mit über 140 % Plus dennoch eindrucksvoll, gemessen am Tief von 0,03 Euro vor einem Jahr fast unglaublich.

Im Zentrum steht der geplante 835-Millionen-Dollar-Merger mit der an der NASDAQ gelisteten Critical Metals Corp. Eine wichtige Hürde hat European Lithium kürzlich genommen: Durch den Verkauf von 2,5 Millionen Critical-Metals-Aktien flossen 45 Millionen AUD in die Kasse. Der Barbestand liegt damit bei rund 356 Millionen AUD — komfortabel über dem geforderten Minimum von 330 Millionen.

Komplizierter sieht es beim Wolfsberg-Lithiumprojekt in Österreich aus. Nachdem die Kärntner Landesregierung die Mine zunächst von einer Umweltverträglichkeitsprüfung befreit hatte, kippte das Bundesverwaltungsgericht diese Entscheidung. Umweltgruppen und Wasserverbände hatten erfolgreich auf einen Konflikt zwischen österreichischem Recht und EU-Richtlinien verwiesen. Der Fall geht zurück an die lokalen Behörden.

Die formellen Fusionsunterlagen sollen Ende Juli verschickt werden, die Abstimmung der Aktionäre ist für Ende August geplant. Ein Abschluss der Übernahme wird für September erwartet. Umsatz generiert European Lithium weiterhin keinen. Der Nettoverlust verbesserte sich im Geschäftsjahr 2025 auf 96,8 Millionen AUD — immerhin halb so viel wie im Vorjahr.

Antimony Resources: Hochgradige Ergebnisse am laufenden Band

Antimony Resources lieferte am 25. Juni die bislang bedeutendste Explorationsmeldung des Jahres. Aus 24 Gesteinsproben der Central Zone am Bald-Hill-Projekt in New Brunswick ergaben sich im Durchschnitt 4,5 % Antimon über eine Streichlänge von 170 Metern — mit Spitzenwerten bis 20,5 %. Zusätzlich enthielten die Proben durchschnittlich 0,43 g/t Gold, einzelne Werte erreichten 4,72 g/t.

Die Central Zone ist nur eine von drei neuen Zonen, die am Bald Hill identifiziert wurden. Noch eindrucksvoller fällt die South Zone aus: 38 Proben über 200 Meter lieferten dort im Schnitt 19,5 % Antimon mit Extremwerten bis 44,2 %. Bald Hill gilt als das hochgradigste Antimon-Vorkommen in Nordamerika mit abbaubaren Mächtigkeiten.

Die Aktie notiert aktuell bei 0,34 Euro und hat seit dem Hoch bei 1,05 Euro im März über zwei Drittel ihres Wertes verloren. Der RSI von knapp 35 signalisiert überverkauftes Terrain. Auf Jahressicht steht dennoch ein Plus von rund 6 %, über zwölf Monate sind es mehr als 400 %.

Für das zweite und dritte Quartal 2026 sind über 18.000 Meter Bohrungen geplant. Ein einzelner Analyst sieht den fairen Wert bei 3,00 CAD — weit über dem aktuellen Kurs, aber angesichts des frühen Explorationsstadiums mit entsprechender Unsicherheit behaftet.

Graphite One: Zwei Ingenieursverträge rücken Ohio-Fabrik in greifbare Nähe

Graphite One hat im Juni zwei entscheidende Schritte für seine Active-Anode-Materials-Anlage in Conneaut, Ohio, vollzogen. Am 16. Juni unterzeichnete das Unternehmen einen Ingenieursvertrag für das Detaildesign und die Optimierung der Fertigungssysteme. Zwei Tage später folgte ein zweiter Vertrag mit einem globalen Anbieter für Produktionslinien-Integration — einschließlich Equipment-Schnittstellendesign, Prozessintegration und Betriebsbereitschaftsplanung.

Bereits im Mai hatte Graphite One ein Industriegelände in Conneaut gesichert, das über Bahnanschluss, Hafenzugang zu den Großen Seen und leistungsstarke Stromanschlüsse verfügt. Der Stufenplan sieht vor:

• Q4 2027: rund 10.000 Tonnen Anodenmaterial pro Jahr
• Q4 2028: 25.000 Tonnen synthetischer Graphit pro Jahr
• September 2026: erwartete Bundesgenehmigung für das Graphite-Creek-Projekt

Die Aktie steht bei 0,60 Euro — seit Jahresbeginn ein Verlust von fast 49 %, vom 52-Wochen-Hoch bei 1,59 Euro weit entfernt. Der Analysten-Konsens liegt bei 2,86 CAD, was einem Aufwärtspotenzial von über 160 % entspräche. Nordamerikas Bedarf an Batterie-Graphit soll bis 2030 die Marke von 620.000 Tonnen übersteigen. Ein Zeitfenster, das sich schnell schließt.

Lynas Rare Earths: Macquarie stuft hoch — Malaysia bremst

Lynas zeigte sich in dieser Woche widerstandsfähig. Die Aktie notiert bei 11,20 Euro, ein leichtes Plus gegenüber Vortag, und liegt seit Jahresbeginn rund 56 % im Plus.

Die regulatorische Lage bleibt allerdings komplex. Malaysias Umweltbehörde hat Lynas aufgefordert, eine aktualisierte Umweltverträglichkeitsstudie für die geplante Erweiterung der Anlage in Gebeng, Pahang, einzureichen. Wann die neue Studie vorgelegt wird, ließ das Unternehmen offen.

Macquarie reagierte gelassen: Die Analysten behielten ihre Ergebnis- und Produktionsprognosen bei und stuften die Aktie von „Neutral“ auf „Outperform“ hoch — mit einem um 10 % angehobenen Kursziel, das rund 18 % über dem aktuellen Niveau impliziert. Die bestehenden malaysischen Quoten reichen nach Einschätzung der Bank für die nächsten drei bis vier Jahre als Basisannahme aus.

Operativ läuft es stark. Im März-Quartal erzielte Lynas einen Umsatz von 265 Millionen AUD — das beste Quartal seit Ende des Geschäftsjahres 2022 und mehr als doppelt so viel wie im Vorjahresquartal. Strategisch hat das Unternehmen seine Position durch eine Partnerschaft mit Noveon Magnetics gestärkt, dem einzigen US-Hersteller gesinterter Seltenerd-Magnete. Japan Australia Rare Earths sicherte sich zudem 5.000 Tonnen pro Jahr unter einem Langfristvertrag mit einem Preisboden von 110 US-Dollar je Kilogramm.

Insgesamt empfehlen 11 Analysten die Aktie zum Kauf, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 20,04 AUD. Das KGV von 222x wirkt optisch extrem, aber das PEG-Verhältnis von 0,166 deutet auf eine vom Markt eingepreiste starke Wachstumsdynamik hin.

Operative Fortschritte gegen externe Hürden — die Spaltung im Sektor

Die fünf Unternehmen bilden eine klare Zweiteilung ab:

• Fortschritt durch Taten: Graphite One und Antimony Resources liefern kontinuierlich operative Meilensteine — Ingenieursverträge, hochgradige Bohrergebnisse, konkrete Zeitpläne
• Regulatorische und juristische Komplexität: Lynas kämpft mit der EIA-Nachforderung in Malaysia, European Lithium mit dem Wolfsberg-Verfahren und dem Merger-Countdown
• Konsolidierung nach Transformation: Almonty verdaut eine historische Kapitalrunde und muss nun beweisen, dass die Bewertung von knapp sieben Milliarden CAD durch Cashflows gerechtfertigt ist

Zweite Jahreshälfte gehört den Machern

Der strukturelle Rückenwind für strategische Rohstoffe bleibt intakt. Exportkontrollen, KI-Infrastrukturbedarf und Rüstungszyklen treiben die Nachfrage. Die Lieferketten bleiben eng, die Entwicklungszeiträume lang.

Für die zweite Jahreshälfte 2026 kristallisieren sich fünf Schlüsselkatalysatoren heraus: die überarbeitete EIA-Einreichung von Lynas in Malaysia, die erste offizielle Ressourcenschätzung von Antimony Resources am Bald Hill, die Bundesgenehmigung für Graphite Creek im September, das Aktionärsvotum bei European Lithium im dritten Quartal und Almontys nächster Ergebnisbericht. Wer in diesem Umfeld als Erster den Sprung von Planung zu Produktion schafft, wird die Sektorperformance definieren.