IBM Aktie: Gehalt, Druck, KI-Ambitionen

IBM-Chef Arvind Krishna kassierte 2025 ein Vergütungspaket im Wert von 38 Millionen Dollar — rund 51 Prozent mehr als im Vorjahr. Gleichzeitig senken Analysten reihenweise ihre Kursziele. Beides zusammen zeichnet ein vielschichtiges Bild eines Konzerns im Umbruch.

Rekordvergütung trifft auf Analystenskepsis

Der Gehaltssprung ist durch handfeste Zahlen untermauert: IBM steigerte den Umsatz 2025 um acht Prozent auf 67,5 Milliarden Dollar, erzielte eine Bruttomarge von 58 Prozent und generierte 14,7 Milliarden Dollar Free Cashflow. Krishnas Basisgehalt blieb bei 1,5 Millionen Dollar stabil — der Löwenanteil des Zuwachses entfiel auf Aktienprämien von fast 24 Millionen Dollar sowie Options- und Bonuszahlungen.

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Weniger üppig fiel die Entwicklung für die Belegschaft aus. Der mittlere Mitarbeiterlohn stieg von 48.582 auf 49.630 Dollar — ein Hinweis darauf, dass ein erheblicher Teil der IBM-Beschäftigten in Niedriglohnländern sitzt.

Kursziele unter Druck

Während die Führungsriege belohnt wird, mehren sich die kritischen Stimmen von der Sell Side. BMO Capital senkte das Kursziel am 19. März von 350 auf 290 Dollar, JP Morgan folgte einen Tag zuvor mit einer Reduktion von 317 auf 283 Dollar — beide Häuser behalten neutrale Ratings bei. Hintergrund ist unter anderem der jüngste Kurseinbruch von 12,2 Prozent innerhalb einer Woche, der stärkste Wochenverlust seit fast sechs Jahren.

Aktuell notiert die Aktie rund 10 Prozent unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts.

KI-Partnerschaft als Gegengewicht

Auf der GTC-2026-Konferenz von NVIDIA präsentierte IBM eine vertiefte Zusammenarbeit, die den Einsatz von KI in Unternehmen beschleunigen soll. Konkret plant IBM, NVIDIA Blackwell Ultra GPUs ab frühem zweiten Quartal 2026 über IBM Cloud anzubieten. Ein gemeinsames Praxisbeispiel mit Nestlé zeigt, was möglich ist: Die Abfragezeit einer Datenanalyse sank von 15 auf drei Minuten, die Kosten um 83 Prozent.

Geteiltes Lager

Das Bild unter den 21 Analysten, die IBM abdecken, ist gespalten: Elf empfehlen Kauf, sieben Halten, drei Verkauf. Die Kurszielspanne reicht von 236 bis 370 Dollar — eine Bandbreite, die die offenen Fragen rund um die laufende Confluent-Übernahme für 11 Milliarden Dollar und den Fortschritt der KI-Transformation widerspiegelt. Auf der Hauptversammlung am 28. April werden Aktionäre über acht Anträge abstimmen, darunter einen Vorschlag zu einem Bericht über KI-Bias, den IBM selbst zur Ablehnung empfiehlt.

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