innoscripta Aktie: Betrieb läuft trotz Ermittlungen weiter

innoscripta trennt die laufenden Ermittlungen vom operativen Geschäft: Nach Unternehmensangaben vom Mittwoch läuft der Betrieb unverändert weiter. Vorgänge des Geschäftsjahres 2026 seien nach derzeitigem Kenntnisstand nicht Gegenstand der Ermittlungen. An der Börse bleibt der Ermittlungsdruck dennoch spürbar. Am Freitag verlor die Aktie -5,2%.

Für Anleger ist diese Abgrenzung wichtig, aber keine Entwarnung für die untersuchten Sachverhalte. Die Aussage zum laufenden Geschäft beantwortet eine andere Frage als die nach möglichen Verantwortlichkeiten. Genau diese Unterscheidung prägt die Einordnung der jüngsten Unternehmensmitteilung.

Laufender Betrieb und Ermittlungen getrennt

Ausgangspunkt sind Durchsuchungen vom 1. Oktober in Geschäftsräumen von Gesellschaften der innoscripta-Gruppe in Tutzing und München. Dabei geht es um den Verdacht, Kunden könnten bei Forschungszulagen ungerechtfertigte Steuervorteile erlangt haben. Ein Fehlverhalten ist damit nicht festgestellt.

innoscripta hatte bereits nach den Durchsuchungen erklärt, mit den Ermittlungsbehörden vollumfänglich zu kooperieren. Die erneute Aussage zum unveränderten Geschäftsbetrieb setzt daneben einen operativen Akzent. Sie darf allerdings nicht als Aussage über den Ausgang der Ermittlungen verstanden werden.

Auch die Einschränkung „nach derzeitigem Kenntnisstand“ gehört zur Unternehmensposition. Die zeitliche Abgrenzung ist damit ausdrücklich an den gegenwärtigen Wissensstand gebunden. Eine abschließende Bewertung der untersuchten Vorgänge lässt sich daraus nicht ableiten.

Zwei Prüfungen mit unterschiedlichem Auftrag

Der Aufsichtsrat beauftragte am Mittwoch Willkie Farr & Gallagher mit einer unabhängigen Untersuchung. Die Kanzlei soll die Sachverhalte und Verantwortlichkeiten prüfen, die den behördlichen Ermittlungen zugrunde liegen.

Separat soll Flick Gocke Schaumburg die Kontrollarchitektur und deren softwareseitige Umsetzung in Clusterix untersuchen. Damit unterscheiden sich die Prüfaufträge: Einer betrifft die untersuchten Vorgänge und Verantwortlichkeiten. Der andere richtet sich auf Kontrollen und deren Umsetzung in der Software.

Diese Trennung ist für die Bewertung wesentlich. Die Beauftragung externer Prüfer ist noch kein Untersuchungsergebnis. Ebenso ersetzt die Erklärung zum fortlaufenden Betrieb keine Bewertung der Kontrollarchitektur.

Entscheidend ist die Reichweite der Aussagen

Die Unternehmensposition verbindet operative Kontinuität mit einer begrenzten zeitlichen Abgrenzung der Ermittlungen. Beides liefert Anlegern Orientierung, räumt den zugrunde liegenden Verdacht aber nicht aus.

Der Kursrückgang steht somit neben der Mitteilung über einen unveränderten Geschäftsbetrieb. Für die Einordnung zählen unterschiedliche Ebenen: Der Betrieb läuft laut innoscripta weiter; Sachverhalte, Verantwortlichkeiten und Kontrollen sollen unabhängig untersucht werden. Keine dieser Aussagen nimmt das Ergebnis der anderen vorweg.