Insmed Aktie: Studienpleite eingepreist
Das Scheitern der Phase-2b-Studie für Brensocatib bei Hidradenitis suppurativa führte zu keiner größeren Kursreaktion, da der Markt das Ergebnis erwartet hatte. Analysten bleiben optimistisch und fokussieren auf das Potenzial bei Bronchiektasie.
- Börse reagierte kaum auf Studienpleite
- Analysten senkten Kursziele nur leicht
- Fokus liegt nun auf Bronchiektasie-Indikation
- Starke Umsatzsteigerung für Brinsupri verzeichnet
Das Phase-2b-Versagen von Brensocatib bei Hidradenitis suppurativa trifft Insmed — aber die Reaktion an der Börse fällt verblüffend nüchtern aus. Die Aktie handelte nach der Ankündigung weitgehend unverändert.
Kein Schock, nur eine Bestätigung
Der Grund für die Ruhe: Der Markt hatte das Ergebnis längst antizipiert. Bereits im Dezember 2025 war ein vergleichbarer Brensocatib-Versuch bei chronischer Rhinosinusitis ohne Nasenpolypen gescheitert — ebenfalls ohne primäre oder sekundäre Endpunkte zu erreichen. Das Muster war also bekannt. Die CEDAR-Studie lieferte lediglich die Bestätigung.
Mehrere Analysehäuser passten ihre Kursziele daraufhin leicht nach unten an. Mizuho strich die Indikation aus seinem Bewertungsmodell und senkte das Ziel von 206 auf 202 Dollar — ein Rückgang von gerade einmal zwei Prozent. H.C. Wainwright korrigierte von 245 auf 220 Dollar, hält aber an der Kaufempfehlung fest. Stifel und Truist Securities bestätigten ihre Kaufempfehlungen mit Kurszielen von 208 beziehungsweise 205 Dollar.
Der Blick richtet sich auf Bronchiektasien
Was zählt, ist weniger das, was wegfällt, als das, was bleibt. Mizuho prognostiziert für Brensocatib in der Bronchiektasie-Indikation ein jährliches Spitzenumsatzpotenzial von rund 9 Milliarden Dollar. Genau diese Einschätzung stützt die anhaltend bullishe Stimmung unter Analysten.
Die Programm-Einstellung bei Hidradenitis suppurativa könnte dabei sogar einen Vorteil bringen: Ressourcen und Fokus verlagern sich auf Felder, in denen Brensocatib bereits solide Wirksamkeitsdaten vorweisen kann. Morgan Stanley hatte Insmed zuletzt auf Overweight hochgestuft und das Kursziel auf 212 Dollar angehoben — gestützt durch starke Verschreibungstrends für Brinsupri unter US-amerikanischen Pneumologen.
Der Umsatz stieg zuletzt um 67 Prozent im Jahresvergleich auf 606 Millionen Dollar. Profitabel ist das Unternehmen damit noch nicht — aber die Wachstumsdynamik spricht vorerst für sich.
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